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—— 美国30年期国债收益率接近5%；高盛筹巨资助私募股权纾困；露露柠檬押注体育明星代言；美国7月职位空缺降至10个月低点；谷歌避免最严厉反垄断处罚；康菲石油计划裁员四分之一；黑石信贷基金发行5亿美元债券 1. 美国30年期国债收益率接近5% 周三，美国30年期国债收益率一度上升至4.999%，为7月以来最高，显示投资者对美国财政趋势和通胀水平的担忧。类似的抛售潮也出现在英国和日本，使当地长期借贷成本升至本世纪新高。 Newton Investment Management 固收主管 Ella Hoxha 在接受彭博电视采访时表示：“信号很清楚——在当前水平，投资者对长端债券没有兴趣，未来兴趣可能会更少。” 市场认为，美政府在特朗普总统主导下的支出计划与减税措施，增加了融资需求，推动投资者要求更高回报。与此同时，特朗普推动掌控美联储并力推降息的努力，也让长期利率相对短期利率承压上行。 分析师指出，若降息继续，可能维持通胀高于美联储2%目标 ______ 2. 高盛筹巨资助私募股权纾困 高盛集团正在筹备其资产管理部门的数只大型基金，目标是为陷入流动性困境的私募股权公司和投资组合企业提供资金支持。由于并购和IPO市场低迷，许多私募难以向投资者返现。 知情人士透露，高盛正在向投资人推介一只规模约100亿美元的“混合资本基金”，结合债务和股权，为私募所持公司提供融资。 这类公司随后可以将资金以股息形式返还母公司。与此同时，高盛还在筹集150亿美元的新一期旗舰二级市场基金，投资私募股权份额和“延续基金”，后者允许私募更长期持有资产。 高盛资管与财富管理负责人 Marc Nachmann 表示：“市场上有很多关于延续基金的报道，但很少提到混合资本。 混合解决方案能让投资组合公司创造向上游的分红，我们认为当前环境下很有吸引力。” 与2021年推出的150亿美元同类基金类似，这只新基金将提供可在贷款和股权之间转换的融资工具，既具灵活性又具结构化优势。 ______ 3. 露露柠檬押注体育明星代言 露露柠檬 Athletica Inc. 正在进行一场重大营销转型，寄希望于签约体育明星来摆脱销售困境，并推动品牌超越瑜伽服的传统定位。 这家公司在实现超过100亿美元销售额的过程中几乎没有依赖传统体育广告，但如今美国网球明星弗朗西斯·蒂亚福（Frances Tiafoe）已经在美网身着露露柠檬服饰出赛，高尔夫球员马克斯·霍马（Max Homa）也在 PGA 巡回赛穿着该品牌装备。最具雄心的举措是，公司签下了七届一级方程式世界冠军刘易斯·汉密尔顿（Lewis Hamilton）作为品牌大使。 “我们今年在签约运动员方面取得了巨大进展，现在进入了真正的发展阶段。”首席营销官尼基·纽伯格（Nikki Neuburger）在接受采访时表示。 露露柠檬正在寻找重新赢得投资者信心的答案。今年以来股价下跌47%，抹去了疫情期间销售激增带来的全部涨幅。高管们警告称，美国消费者正削减支出。同时，首席执行官卡尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）并未放弃到2026年底实现125亿美元营收目标的雄心，而分析师平均预测该公司将比这一目标少约5亿美元。 投资者将在9月4日迎来更多信息，届时公司将公布财报。上一季度，露露柠檬发布的销售和利润预期低于市场预期，导致股价暴跌 ______ 4. 美国7月职位空缺降至10个月低点 美国劳工统计局数据显示，7月美国职位空缺降至718万个，为10个月最低，低于市场预期的738万个。医疗保健、零售和休闲餐饮业的空缺下降明显，其中医疗保健岗位数量创下自2021年以来新低。 市场反应方面，报告公布后美债收益率下滑，标普500指数维持上涨。分析指出，企业在特朗普政府贸易政策不确定性下对招聘更加谨慎，失业者找到新工作的时间也在拉长。 美联储密切关注劳动力市场的疲软迹象。主席鲍威尔上月表示，就业下行风险正在上升。 投资者普遍预计，美联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点 ______ 5.  谷歌避免最严厉反垄断处罚 美国法院周二裁定，谷歌无需出售其Chrome浏览器，避免了最严厉的反垄断处罚，这是美国三十年来最大科技反垄断案中的又一次Big …

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—— 特朗普部署国民警卫队违法；美国撤销台积电自由通关资格；Klarna重启纽约IPO；英伟达跌破关键技术支撑位；OpenAI收购Statsig；Anthropic完成130亿美元融资；奢侈时尚零售商Ssense陷现金危机 1. 特朗普部署国民警卫队违法 美国地方法官查尔斯·布雷耶周二裁定，唐纳德·特朗普总统在洛杉矶移民执法抗议期间派遣国民警卫队和现役军人违反了联邦法律，并下令禁止在加州使用此类部队“执行法律”。不过，布雷耶表示，他会暂缓执行该裁决，以等待进一步法律行动。 布雷耶在判决书中指出：“洛杉矶确实发生了抗议活动，部分人也有暴力行为。但并未出现叛乱，民事执法部门也并非无力应对。” 特朗普当时在洛杉矶部署了约 4,000 名国民警卫队员和 700 名海军陆战队员，以应对因移民执法局突击行动引发的抗议。 布雷耶表示，审理过程中提交的证据显示，特朗普政府系统性地动用了军车和武装士兵，其中一些士兵“因防护装甲而无法辨认身份”，用来设置交通封锁和实施人群控制。 7 月下旬，随着抗议逐渐平息，大部分部队被召回，只留下几百人 ______ 2. 美国撤销台积电自由通关资格 美国政府已取消台积电南京厂的“验证终端用户（VEU）”资格，这意味着该工厂未来进口关键半导体设备时，将不再享有 blanket 授权，而需要逐笔申请出口许可证。 台积电在声明中表示，美国政府已通知其南京厂 VEU 授权将于 2025 年 12 月 31 日正式失效，公司正评估应对措施，并与美方沟通，以确保南京厂的正常运营。 此举与此前美方对三星电子及 SK 海力士在中国的工厂撤销 VEU 资格一致。虽然美方表示会发放所需许可证以维持这些工厂运作，但审批流程存在不确定性，尤其考虑到目前积压的许可申请数量庞大。 台积电的美国存托凭证（ADR）一度下跌 2.3% ______ 3. Klarna重启纽约IPO Klarna Group Plc 和部分股东正寻求通过纽约首次公开募股融资最多 12.7 亿美元。 根据周二提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，公司及部分投资者将发行 3430 万股，发行价区间为每股 35 至 37 美元。若以上限定价，公司市值将达到约 140 亿美元。 Klarna …

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—— 美国消费者支出创四月最大增幅；美国正式取消“小额免税”政策；美国机场安检二十年首次大幅放宽；通胀压力引发关注美股小跌；哥大迎来史上最庞大新生班；Meta与新招AI高管产生摩擦；Citadel二季度收入下滑 1. 美国消费者支出创四月最大增幅 美国消费者在通胀压力下仍保持强劲消费。根据美国经济分析局周五公布的数据，经通胀调整后的消费者支出在7月增长0.3%，为四个月来最大增幅，主要受益于收入增长，并由商品支出推动。 核心个人消费支出（PCE）价格指数（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，同比上升至2.9%，为2月以来最高水平。服务价格的上升与特朗普政府关税措施的持续影响，引发了市场对通胀回升的担忧。 尽管物价上涨和就业市场走弱前景令人担忧，美国人仍在继续消费。但这种势头能否持续仍不确定。消息公布后，美国股指期货缩减跌幅，美国国债收益率上升，美元保持强势。交易员仍预计美联储将在9月16-17日会议上降息。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔年会上表示，劳动力市场风险上升，可能需要在下月降息，但也强调关税对物价的影响“已清晰可见” ______ 2. 美国正式取消“小额免税”政策 曾被视为“不值一提”的关税豁免，如今成为特朗普政府重塑国际贸易的重要一环。 美国一项可追溯到上世纪30年代的贸易条款于上周五正式终结。这项被称为“小额免税”（de minimis）的政策自2016年起将免税门槛定在800美元，远高于全球多数国家标准，导致大量海外小包裹以免税方式涌入美国。 美国海关数据显示，去年免税小包裹数量接近14亿件，比十年前激增600%。其中估计超过四分之三来自中国，主要是跨境电商平台希音（Shein）和Temu。 新冠疫情期间，美国消费者因居家隔离而大举购买低价快件，直接助推了“工厂到门口”的消费模式。但庞大的货流也引发了华盛顿方面担忧：一方面外国企业压低价格冲击本土中小企业，另一方面夹杂其中的非法药物及强迫劳动产品难以监管。 特朗普政府在5月宣布取消中国和香港的“小额免税”资格，使得美国每天收到的免税小包裹数量从平均400万件骤降至约100万件 ______ 3. 美国机场安检二十年首次大幅放宽 佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯正在推动他迄今为止最具风险的计划：大幅削减甚至几乎废除物业税。这一税收目前是学校、警察和地方政府运作的主要资金来源。 在过去近七年中，德桑蒂斯已经推动了保守派在教育、堕胎和移民政策上的重大转变。他若能成功推进物业税改革，将进一步巩固其共和党核心地位，也为未来潜在的全国性竞选增加筹码。然而，佛州没有州所得税，这意味着物业税的削减可能使地方财政严重受挫。例如，在迈阿密-戴德县，物业税贡献了超过三分之一的年度预算。 为弥补资金缺口，德桑蒂斯与佛州首席财政官布莱斯·因戈利亚正在效仿特朗普式政治，成立了自己的“政府效率部”（DOGE），以查找地方财政中的“浪费”。他们已展开“地方政府问责巡回”活动，要求民主党占多数的地方官员配合调查，否则将面临罚款、传票、削减州资金甚至刑事调查。 虽然具体方案尚未敲定，但德桑蒂斯团队明确表示，这些措施是为配合削减物业税而设，背后核心动机是对地方政府的不信任 ______ 4. 通胀压力引发关注美股小跌 周五，美国股市在劳动节长周末前交投清淡，投资者获利了结，导致指数从纪录高点回落。 标普500指数早盘下跌0.3%，跌破6500点关口，但仍有望实现连续第四个月上涨，本周整体持平。纳斯达克100指数下跌0.5%。交易量比30日均值低近四分之一。根据《股票交易年鉴》，过去二十年，标普500在劳动节前的周五平均下跌0.1%。 个股方面，戴尔科技下跌10%，因其人工智能服务器销售较上季度减少，且利润率低于预期。Marvell科技大跌16%，因其数据中心业务收入未达市场预期。 宏观方面，美国7月消费者支出环比增长0.3%，创四个月最大增幅，显示需求依然强劲。但核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.9%，高于美联储2%的目标，引发市场对降息空间的疑问。尽管如此，美联储理事克里斯托弗·沃勒再次呼吁下调借贷成本，市场仍预期9月有望降息。 Northlight资产管理首席投资官Chris Zaccarelli表示：“通胀虽略有上升，但符合预期，今晨的PCE数据只会提高美联储下月降息的概率。” ______ 5.  哥大迎来史上最庞大新生班 哥伦比亚大学宣布其 2029 届新生人数达到 1,806 人，比去年增长 20%，创下历史新高。这一结果缓解了校方此前的担忧：持续两年的校园动荡，以及特朗普政府对美国高校的严厉打击可能会影响入学。 由于担心部分申请人会被校园风波劝退，或是国际学生面临签证困难，学校今年大幅增加录取人数，并从候补名单中录取了比往年更多的学生。但承诺入学的人数依然保持稳定。代理校长克莱尔·希普曼在致新生的信中表示，学校将通过 增加教师、优化教室安排、扩充辅导员和餐饮服务 来容纳这一更大的新生群体。 特朗普政府今年对美国高校展开全面攻势，冻结数十亿美元的联邦科研经费，并收紧国际学生签证，同时指控包括哥大、哈佛在内的学校处理校园反犹事件不力，还针对其多元化项目和所谓自由派偏见展开调查。 7 月，哥大同意向政府支付 2.21 亿美元，以恢复被暂停的 4 亿美元科研经费，并保护更多科研资金不受影响。和解条件还包括：交出录取过程中的人口数据、接受独立监督、减少对国际学生学费的依赖（目前国际生占比约 40%）。 这一事件凸显出在美国政府扩大对移民的限制背景下，国际学生群体正面临更严格的审查 ______ 6.  Meta与新招AI高管产生摩擦 Meta平台近期的人工智能重组陷入波折：ChatGPT的共同创造者赵生嘉在加入公司几天后几乎辞职回到OpenAI。据知情人士透露，他甚至已经签署了回归OpenAI的雇佣文件，但随后被授予Meta新任“首席AI科学家”的头衔。 这一事件凸显出马克·扎克伯格主导的二十年来最剧烈的高层改组所带来的混乱。作为少数仍在位的大型科技公司创始人CEO之一，扎克伯格过去多依赖长期核心高管，但在AI竞争中，他正转向新近招入的重量级人物，包括赵生嘉、前Scale AI首席执行官王晓楠以及前GitHub负责人纳特·弗里德曼。 …

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—— 美国二季度GDP增速上调‘；美联储理事库克起诉特朗普；佛州州长欲废除佛州物业税；特朗普削弱美国核安全监管机构；华尔街纷纷上调英伟达目标价；加州州长纽森部署公路巡警 1. 美国二季度GDP增速上调 美国经济在第二季度的扩张速度略快于初值，得益于企业投资的回升以及贸易带来的超常推动。 根据美国经济分析局（BEA）周四公布的修正数据，按通胀调整后的国内生产总值（GDP）年化增长率为3.3%，高于此前公布的3%。企业投资增速被大幅上修至5.7%，远高于初值的1.9%，主要受运输设备投资上调及知识产权产品四年来最强劲增长推动。 这一表现与第一季度的收缩形成鲜明对比，当时企业为规避关税上调而抢先进口，导致经济短暂下滑。未来经济预计将以温和速度扩张，因为消费者和企业仍需适应特朗普总统的贸易政策。另一项衡量经济的指标——国内总收入（GDI）在二季度年化增长4.8%，而一季度仅增长0.2%。 数据公布后，美元继续走低，两年期美债收益率小幅上扬。市场交易员依旧普遍预计美联储将在下个月降息 ______ 2. 美联储理事库克起诉特朗普 美联储理事丽莎·库克已向联邦法院提起诉讼，挑战总统唐纳德·特朗普试图以“虚假房贷申请”为由将其解职的行为，这标志着关于美联储独立性的历史性对抗正式拉开序幕。 库克周四在华盛顿联邦法院递交诉状，请求法官尽快发出禁令，在案件审理期间阻止解职令生效。库克的任期至2038年才会结束。诉状指出，解雇库克将“颠覆《联邦储备法》，该法明确规定解雇理事必须有‘正当理由’，而未经证实的私人房贷申请指控并不符合这一标准。” 此案进一步加剧了白宫与美联储之间的冲突。特朗普多次要求美联储降息，并向主席杰罗姆·鲍威尔施压要求其辞职，但均遭到抵制。市场担忧，若总统的解职行动得以推进，可能会动摇长期以来支撑美国信用评级的“美联储独立”基石。 几天前，特朗普在社交媒体公开了一封致库克的信，称因其“在金融事务中存在欺骗性且可能违法的行为”将立即将其免职 ______ 3. 佛州州长欲废除佛州物业税 佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯正在推动他迄今为止最具风险的计划：大幅削减甚至几乎废除物业税。这一税收目前是学校、警察和地方政府运作的主要资金来源。 在过去近七年中，德桑蒂斯已经推动了保守派在教育、堕胎和移民政策上的重大转变。他若能成功推进物业税改革，将进一步巩固其共和党核心地位，也为未来潜在的全国性竞选增加筹码。然而，佛州没有州所得税，这意味着物业税的削减可能使地方财政严重受挫。例如，在迈阿密-戴德县，物业税贡献了超过三分之一的年度预算。 为弥补资金缺口，德桑蒂斯与佛州首席财政官布莱斯·因戈利亚正在效仿特朗普式政治，成立了自己的“政府效率部”（DOGE），以查找地方财政中的“浪费”。他们已展开“地方政府问责巡回”活动，要求民主党占多数的地方官员配合调查，否则将面临罚款、传票、削减州资金甚至刑事调查。 虽然具体方案尚未敲定，但德桑蒂斯团队明确表示，这些措施是为配合削减物业税而设，背后核心动机是对地方政府的不信任 ______ 4. 特朗普削弱美国核安全监管机构 《金融时报》报道，美国核管理委员会（NRC）正面临严重的“人才流失”，前官员警告这可能增加未来核事故的风险。 自特朗普今年1月再次就任以来，已有近200人离开NRC，包括核安全局局长和总法律顾问。28名高级领导团队中近一半职位由“代理”人员担任，5名委员只剩3人，特朗普在6月解雇了委员克里斯托弗·汉森，另一位委员安妮·卡普托上月突然辞职。 前NRC副执行主任斯科特·莫里斯表示，这是“前所未有的情况”，很多经验丰富的核安全专业人士被迫离职或提前退休，而以政治动机任命替代专业人员是一场“危险的游戏”，风险可能在未来几年才显现。美国目前有近二十座新反应堆正在开发。 前NRC人员表示，最初的人才流失是由于核能行业繁荣带来大量私营部门机会，但特朗普政府攻击监管机构独立性后，这一趋势大幅加速。 自上任以来，特朗普不断强化对白宫对独立监管机构的掌控，而这些机构原本是国会设立用来避免行政干预的 ______ 5.  华尔街纷纷上调英伟达目标价 尽管英伟达公司给出的业绩预期未达到部分投资者预期，但分析师们依然保持乐观态度，纷纷调高目标价。 根据彭博汇编的数据，自公司周三公布财报以来，至少有10家机构上调了12个月目标价，使平均目标价提高3%至202.60美元，意味着比周三收盘价仍有约12%的上涨空间。 摩根大通分析师苏海蓝（Harlan Sur）指出，英伟达正在加速推出Blackwell系列AI芯片，并重申“增持”评级，将目标价上调26%至215美元。他表示：“我们认为英伟达未来12个月的订单需求依然远超供应能力。” 英伟达预计本财季营收约为540亿美元，虽符合华尔街平均预期，但低于部分分析师超过600亿美元的预测。Truist Securities分析师威廉·斯坦（William Stein）在承认“业绩与预期略有差距”的同时，仍将目标价上调9%至228美元，理由是公司管理层的长期前景“依然坚韧”。 在公司首席执行官黄仁勋接受采访、谈及向中国出售Blackwell芯片并与美国政府分成的计划后，英伟达股价在盘前一度转跌为升。 目前，华尔街对该股的态度依旧压倒性看多：共有72个买入评级，仅7个持有评级，只有1个卖出评级 ______ 6.  加州州长纽森部署公路巡警 加州州长加文·纽森宣布将在全州主要城市部署加州公路巡警（CHP），此举发生在总统唐纳德·特朗普威胁要向旧金山及邻近奥克兰等地派遣国民警卫队之际。 州长办公室周四表示，这些警员将与圣迭戈、洛杉矶以及湾区的地方警局合作。纽森发言人未透露部署的警力规模或持续时间。此前，特朗普多次威胁要将国民警卫队的部署范围扩展至更多由民主党主导的大城市。 特朗普此前已将华盛顿特区警察局置于联邦控制之下，并下令约2,000名士兵驻守首都。他特别点名芝加哥、巴尔的摩以及加州的奥克兰和旧金山。今年6月，特朗普还在大规模移民执法和反驱逐抗议期间，向洛杉矶派遣了数千名国民警卫队士兵。 这是数十年来总统首次未经州或地方政府请求而单方面向城市派兵。纽森办公室称，几乎所有士兵已在7月底前撤离 ______ 7. 苹果将于9月9日发布iPhone 17 苹果公司宣布，将于9月9日上午10点举办秋季新品发布会，并通过线上直播的形式向全球观众展示最新产品。此次活动的宣传语是“awe dropping”。 …

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