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每日微报 | 特斯拉三季度盈利不及预期；Beyond Meat股价四天翻11倍；开云第三季度业绩优于预期；米其林预计北美市场疲软将持续；美股黄金加密货币全部下跌；Meta削减600个AI部门岗位；企业家张欣开发曼哈顿公寓楼

—— 特斯拉三季度盈利不及预期；Beyond Meat股价四天翻11倍；开云第三季度业绩优于预期；米其林预计北美市场疲软将持续；美股黄金加密货币全部下跌；Meta削减600个AI部门岗位；企业家张欣开发曼哈顿公寓楼 1. Beyond Meat股价四天翻11倍 植物肉制造商Beyond Meat Inc.股价今天盘初一度暴涨73%，带动其四天累计涨幅超过1,100%，重现“迷因股（meme stock）”热潮。该类现象常见于被散户交易者追捧、股价长期低迷的公司。 Beyond Meat股价最高升至每股6.28美元，而上周四收盘价仅为0.52美元。尽管近期反弹猛烈，但股价仍较2019年创下的历史高点下跌逾95%。 Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示：“这确实显示出市场中投机情绪和泡沫仍然极高。”该股自上周五起开始反弹，并在本周一加速上涨，此前《商业内幕》（Business Insider）报道称，一位名为Demitri Semenikhin的交易者在社交媒体上积极宣传该股。 分析人士指出，此轮飙升部分可能源自做空者平仓。截止9月底，约64%的流通股被卖空。投资公司Roundhill Investments周一晚在社交平台X上表示，已将Beyond Meat纳入其“迷因股ETF（Roundhill Meme Stock ETF）”。 另一只曾受散户热炒的消费股Krispy Kreme Inc.本周也出现上涨，股价累计上升约34% ______ 2. 开云第三季度业绩优于预期 法国奢侈品集团开云公司（Kering SA，旗下拥有Gucci、Saint Laurent、Bottega Veneta等品牌）公布第三季度销售表现好于市场预期，主要受北美地区需求回升带动。新任首席执行官卢卡·德梅奥（Luca de Meo）上任仅数周，公司便释放积极信号。 根据公司周三发布的数据，本季度可比营收下降5%，优于分析师普遍预计的8.7%跌幅。其中核心品牌Gucci销售下滑14%，略好于市场预期；Yves Saint Laurent与Bottega Veneta也均实现超预期表现。 尽管Gucci在本轮奢侈品市场低迷期表现逊于竞争对手，但今年以来开云股价已上涨约三分之一，投资者普遍看好德梅奥推动的重振计划。他上任后迅速采取行动，本周宣布以约40亿欧元出售集团美容业务，以降低债务、提升财务灵活性。德梅奥在声明中坦言，集团表现“仍明显落后于行业整体”，但强调“正在不懈推进转型”。 Gucci约占开云集团利润的一半，是公司最重要的品牌。过去两年，品牌因市场需求疲软两度更换创意总监。 开云首席财务官阿梅尔·普鲁洛表示，尽管包括中国在内的亚洲市场仍处负增长区间，但随着Gucci推出mini GG与小型Giglio等新款包袋，销售出现改善 ______ 3. 米其林预计北美市场疲软将持续 法国轮胎制造商米其林公司（Michelin）警告称，其在北美市场的低迷表现可能持续至2026年，并下调了原先的盈利与利润率目标。公司表示，尽管2026年的营业利润预计仍将超过2025年的水平，但将无法实现此前设定的超过42亿欧元（约合49亿美元）目标，同时撤回了2026年14%的利润率指引，承诺将在明年2月公布新的财务展望。 这是米其林近期发布的又一负面信号。上周，公司刚因北美销售下滑，下调了2025年的利润与自由现金流预期。米其林目前正面临该地区卡车轮胎需求疲软的挑战。首席财务官伊夫·夏波（Yves Chapot）在记者会上表示，美国关税预计将在今年和明年共计造成约5亿欧元的成本压力。他指出，美国公路货运放缓正拖累轮胎需求，可能也反映出“经济状况不佳”。 夏波补充说，来自中国的低价轮胎竞争激烈，使得米其林难以将关税成本完全转嫁给客户。“市场的承受能力是有限的，”他说。 公司第三季度销售额较去年同期下降，米其林将此归因于市场竞争加剧及整体环境艰难。尽管中国市场出现反弹，但不足以抵消北美市场的下滑 ______ 4. …

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美地解读 | 美国新关税全解析

– 这是美地解读第 040 期文章 – 2025年4月3日，美国总统特朗普在白宫玫瑰园宣布对所有进口商品实施前所未有的新一轮全面关税，标志着美国进入以本国利益优先的国际贸易时代。这一举措不仅是特朗普经济民族主义理念的集中体现，也将重创全球供应链、物价、制造业格局乃至地缘政治关系。 1. 关税原因是贸易逆差 特朗普第二任期的核心目标之一是缩小美国1.2万亿美元的商品贸易逆差。他通过对特定国家和产品加征关税，以迫使外国生产商让步、鼓励本土制造业回流。 根据新政策，美国将对所有国家的进口商品征收10%的基准关税，并对60个存在贸易逆差的国家征收更高的关税。 首批关税即将于数日内生效。美国官员表示，10%的基础关税将在4月5日（周六）零时零分生效，而更高的对等关税则将于4月9日（周四）零时零分开始实施。 美国与重要商品进口国的贸易逆差 2. 关税冲击全球供应链 特朗普的新关税在体现传统贸易保护主义的同时，更试图重构全球贸易的秩序。在全球高度互联的供应链体系中，关税或许能带来短期政治红利，却可能以长期经济发展为代价： 3. 关税对资本市场和美联储的深远影响 一、资本市场：从短期恐慌到结构性重新定价 1. 股市剧烈震荡 关税宣布后，市场出现抛售潮。美股大盘下挫，科技、制造业、零售等对海外依赖度高的行业首当其冲。据彭博图表报道，企业融资成本迅速上升，信用利差扩大，交易量放大，显示市场对未来企业盈利的预期迅速下调。 2. 美元汇率与资金流向逆转 关税政策推升了通胀预期，但却引发美元汇率下跌，原因在于投资者担心美国政策不可预测性上升，部分避险资金转向其他市场，如欧元区、瑞士和黄金。这种美元疲软趋势，加剧了资本外流与资产估值压力。 3. 历史经验带来的警示 彭博援引了1998年长期资本管理危机、2008年金融危机、2023年银行业动荡等多个历史事件，指出在经济和金融体系面临外部冲击时，美联储往往被迫快速降息、重启流动性工具。这也预示当前的资本市场走势，可能会迫使央行重走“救市”老路。 二、美联储的两难抉择：抗通胀还是救增长？ 1. 通胀上升压力加剧关税的本质是对进口商品征收附加税，成本最终由消费者承担。多位经济学家指出，这将显著推高短期内的CPI和PCE数据。而当前美联储通胀目标为2%，本轮政策可能使通胀再次回升至4%以上，远高于目标区间。 2. 增长受压，滞胀风险上升同时，关税对制造业供应链、消费信心和企业投资意愿造成打击。据最新数据，企业资本支出开始放缓，就业市场出现结构性降温。滞胀（stagnation + inflation）成为主流机构预测的“基本情境”。 3. 货币政策陷入“无解区”传统政策逻辑是：面对通胀，美联储加息；面对衰退，美联储降息。但当前通胀和经济下行并存，意味着无论加息还是降息，都会引发副作用。加息会重创企业与家庭杠杆；降息则可能进一步推高通胀并打压美元。正如彭博社社评所言：“这是对美联储独立性与反应机制的严峻考验。” 在一个全球化已深度嵌入日常生活的时代，这场特朗普号召的关税革命，究竟是经济复兴的起点，还是结构性震荡的开端？目前美国大部分的经济学家对特朗普的新政策，均给予批评和否定。

每日微报 | 英伟达财报关乎整个股市；Sanofi兜售消费者健康部门；The Body Shop关闭一半门店；美国机场获$97亿升级资金；美国航空上调行李托运费；普林斯顿发行$6.6亿债券

—— Sanofi兜售消费者健康部门；The Body Shop关闭一半门店；美国机场获$97亿升级资金；美国航空上调行李托运费；英伟达财报关乎整个股市；Capital One收购Discover；普林斯顿发行$6.6亿债券 1. Sanofi兜售消费者健康部门 知情人士透露，法国医药巨头Sanofi可能考虑出售消费者健康部门，包括Advent International和黑石（Blackstone）在内的国际私募巨头都在跟踪事态发展。 KKR、CVC Capital Partners，以及贝恩资本等家喻户晓的公司也​有收购意愿。该部门的估值​肯定会超过$200亿美元。 Sanofi消费者健康部门出售Phytoxil咳嗽糖浆以及Icy Hot酸痛缓解贴等产品，公司表示如果​估值合理就会出售。 ​今天Sanofi在巴黎挂牌的股票价格上涨最多3.2%，创4个月最大单日涨幅 ______ 2. The Body Shop关闭一半门店 上周，护肤品零售公司The Body Shop宣布陷入流动性危机，​今天公司发声明称将会关闭英国198家门店中接近一半。 此外公司还会裁掉总部300名员工，未来将主营线上以及批发的业务。 The Body Shop成立于1976年，过去几年来公司很难和​与对手竞争，并且持续亏损。 上周，私募公司Aurelius以$2.62亿美元的价格，从巴西化妆品巨头​Natura & Co.名下购买了The Body Shop。 The Body Shop的化妆品从来不用动物做实验，这也是公司起初火起来的原因 ______ 3. 美国机场获$97亿升级资金 ​今天美国联邦政府宣布，将为100多个机场提供$9.7亿美元的基建升级资金​。 提升基建是总统拜登的首要任务之一，过去2年来美国的机场已经获得了近$20亿的升级资金，主要用来更新硬件和开发新的便利设施。 美国运输部长彼得·布蒂吉格（Pete Buttigieg）表示，旅客的出行体验并不是在坐上飞机那一刻才开始，而是在踏入机场那一刻，因此机场的设施一定要​好。 如今极端天气频发，机场还需要利用资金来建造防御风暴和洪水的设施 ______ 4. 美国航空上调行李托运费 IdeaWorks和CarTrawler今天发布的数据显示，去年全球航空公司的行李托运费，年同比增加近15%至$333亿美元，​首次超过了疫情前2019年的水平。行李托运的收入占航空公司总收入$1,179亿的4.1%左右。 美国航空公司（American Airline）宣布，今天起首件行李的托运费用将从$30上涨到$35，第二个行李的费用也增加$5至$45美元。 美国航空高级副总裁斯考特·钱德勒（Scott Chandler）表示，公司在2018年以来从未上调过费用，而现在涨价只是为了​顺应通胀。 ​报告显示，2019年全球行李托运费用达到了$329亿美元 ______ 5. 英伟达财报关乎整个股市 明天，芯片巨头英伟达（Nvidia）将会发布​对整个股市都非常重要的财报。 如果英伟达的财务表现未能达到公司给出的超高预期，那么整个科技行业乃至美股​都可能被拖下水。 …

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每日微报 | 421a公寓居民多为高薪家庭；Meta减招30%工程师；Kohl’s放弃出售计划；《怪奇物语》导致Netflix崩溃

—— 421a公寓居民多为高薪家庭；Meta减招30%工程师；Kohl’s放弃出售计划；Klarna新融资轮估值暴跌；摩根大通下调美国GDP预期；美国制造业指数跌至两年低点； 《怪奇物语》导致Netflix崩溃。 1. 421a公寓居民多为高薪家庭 纽约市独立预算局（New York City Independent Budget Office）最新报告显示，在过去5年内完成开发且享有421a减税福利的公寓楼中，61%的住户年薪都是当地中位年薪的125%至165%，也就是$13.8万美元至$17.6万美元；只有30%的住户年薪在$5.3万至$8.5万。 纽约市可负担住房（Affordable New York）法案一共推动了4,766间公寓的开发，还有7,142个单元正在建造中。今年6月15日，421a税收优惠政策正式到期，并暂时没有被延续。 2022财年间，421a依旧是纽约市政府最大的税务支出，金额达到了$18亿美元。 为了鼓励开发商建造更多住房，纽约市政府曾多次推出421a减税政策 ______ 2. Meta减招30%工程师 《路透社》报道称，Meta Platform的CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）本周四通知员工称，公司很可能经历史上最严重的经济衰退之一。 今年5月，Meta警告外界称，公司将会放缓中高层岗位的招聘。本周四，扎克伯格透露更多细节并表示公司将把工程师招聘人数控制在6,000到7,000人，低于此前的1万人。 截止到3月底，Meta员工数量超过了77,800人。公司计划利用更加严格的表现审核制度，来“剔除”表现不达标的员工。用扎克伯格的话说，公司养了许多“不称职”的员工。 已经有多家蓝筹科技公司宣布放缓招聘，凸显本次经济危机大范围的影响 ______ 3. Kohl’s放弃出售计划 美国知名百货商店Kohl’s今天表示，受利息上涨以及整体经济环境不佳的影响，公司将暂时放弃被Franchise Group Inc.收购的计划，而选择调整运营策略来度过这一特殊时期。 Kohl’s的董事长彼得·博恩帕特斯（Peter Boneparth）在接受采访时表示，目前资本市场和零售行业的环境恶劣，现在进行交易并不合理。此外，公司的董事会有信心执行全新的运营计划，大部分股东也同意公司的决定。 为了回馈股东，Kohl’s可能会出售公司一部分的不动产，并利用款项来回购股票。 除了Kohl’s，知名连锁面包店（潘娜拉面包店）Panera Brands Inc.今天也宣布，受到恶劣资本市场环境的影响，公司暂时搁置SPAC反向并购的上市计划。 目前股票价格整体偏低，出售公司可能无法将股东利益最大化 ______ 4. Klarna新融资轮估值暴跌 知情人士透露，先买再付公司Klarna Bank AB正在进行新一轮融资。不过，本轮融资中公司的估值，可能会从去年夏天的$456亿暴跌至$65亿美元。 Klarna的员工们有可能在新一轮融资中获得全新的股票期权，原因是公司股票价值暴跌后，之前的股票期权全部失去了价值。 今天《华尔街日报》报道称，红杉资本有可能领投本轮融资，总融资金额可能达到$6.5亿美元。 目前，Klarna在全球有1.47亿的用户。今年第一季度，Klarna的亏损达到了$2.45亿美元。公司官网宣称公司有40万零售客户，其中包括Nike、Ikea、Sephora，以及Expedia等。 消费者开销需求减少，利息上涨，先买再付业务吸引力大减 ______ 5. 摩根大通下调美国GDP预期 本周大量令人担忧的宏观经济数据公布后，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的经济学家们下调了美国下半年的经济增长预期，其中最大的原因是消费者开支的减少。 …

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每日微报 | Brookfield或拆分资产管理部门；加州注册电车数量超100万；1月美国通胀率再刷新纪录；瑞士信贷四季度亏损超$20亿

—— Brookfield或拆分资产管理部门；推特四季度收入上涨推高股价；加州注册电车数量超100万；1月美国通胀率再刷新纪录；加拿大鹅下调收入预期股价暴跌；通胀严重百事或提高饮料价格；瑞士信贷四季度亏损超$20亿。 1. Brookfield或拆分资产管理部门 全球名列前茅的另类资产投资公司Brookfield Asset Management宣布，公司计划将资产管理部门从母公司分裂，并成为一家独立的上市公司。 Brookfield的资产管理部门，总共管理着$3,640亿美元的资产，横跨地产、基础建设、可再生能源、信贷，以及私人股权。而Brookfield直接持有的净资产仅有$500亿美元，属于近些年备受青睐的轻资产（asset-light）运营模式。 Brookfield的CEO布鲁斯·弗拉特（Bruce Flatt）在今早发给股东的信件中表示，公司依旧在考虑是否真正分离资管部门，有任何实质性的动作，公司都会提前几个季度宣布。 投资银行的分析师预计，Brookfield资管部门独立的估值可能会超过$750亿美元。 Brookfield资产管理部门拆分后，可能以$750亿的市值独立上市 ______ 2. 推特四季度收入上涨推高股价 本周四，社交平台推特（Twitter Inc.）发布的四季报显示，公司的收入上涨22%至$15.7亿美元，并没有受到过多苹果（Apple Inc.）隐私条例更改造成的影响。 推特在今天发布的声明中表示，本季度的收入将达到$11.7亿至$12.7亿，而行业平均预期为$12.6亿美元。 第四季度内，推特增加了600万个新用户，每月平均活跃用户达到了2.17亿人，年同比超过13%，也在预期范围内。 推特CFO内德·西格尔（Ned Segal）表示，本季度公司下调了收入预期，是因为公司将广告平台MoPub公司，出售给了AppLovin Corp.。去年MoPub总共为推特带来了$2.81亿美元的广告收入。 早间交易期间，推特的股票价格上涨约5%。今年截止到现在，推特股价累计下跌了12%。 推特逐渐适应了苹果公司全新的隐私条例，第四季度内收入上涨 ______ 3. 加州注册电车数量超100万 根据加州能源局（California Energy Commission）发布的最新数据，截止到2021年年底，加州总共注册了66.3万辆纯电动汽车，以及37.9万辆混合动力汽车。 2021年间，消费者购买或租赁了18.4万辆电动汽车，以及6.3万辆混合动力车，并且占加州全部轻型（light-duty）汽车销量的12%。 加州已经正式成为首个注册超过100万辆电动或电混汽车的州，其中几乎四分之一注册于2021年。 目前，全球多个重点电动车市场的销量正在飞速上涨，厂商推出了更多的车款，消费者也更能接受电动汽车。 加州市民热爱科技且更注重环境保护，是电车最好的市场之一 ______ 4. 1月美国通胀率再刷新纪录 根据美国劳工部今天发布的最新数据，1月美国CPI指数相比一年前上涨了7.5%，高于12月的7%，并再次刷新40年来的新纪录。 除去能源以及食品等高波动商品类别，核心CPI在1月年同比上涨6%，同样创下1982年以来的最高纪录。 3月15日至16日，美联储将会召开会议，届时二月的CPI以及就业数据也将出炉。不过1月的最新数据，可能会鼓励美联储做出更加激进的动作，来力压通胀。 投资者此前预期美联储会以每次0.25%的速度涨息，但是1月数据一出，让0.5%的涨息速度有了更大可能性。 1月美国CPI以及核心CPI双双再刷新纪录，2月数据将非常关键 ______ 5. 加拿大鹅下调收入预期股价暴跌 今天，羽绒服品牌加拿大鹅（Canada Goose Holdings Inc.）宣布将把2022财年的收入预期，从$8.9亿美元，下调至$8.6亿美元，原因是新冠病毒以及亚洲和欧洲地区销量的下滑。 在Omicron病毒出现之前，疫情控制更好的中国市场，比美国以及其他地区的销量恢复得更快，消费者也购买了大量的高端品牌服饰。Omicron出现后，销量开始下滑，天气也逐渐过了羽绒服的季节。 今天，加拿大鹅的股价下跌最多21%，并且达到了2019年5月以来的最大跌幅。 每年的冬天是加拿大鹅销量最好的季度，但也是新冠病毒最严重的时期 ______ 6. …

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