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—— 瑞士邮政将暂停向美国递送商品；美国7年期汽车贷款越发普及；皮诺家族考虑出售彪马；7月美国新房销售超预期；拼多多营收超预期但增长放缓；美国监管机构调查本田发动机风险；软件行业遭遇AI冲击市值缩水 1. 瑞士邮政将暂停向美国递送商品 瑞士邮政宣布，将自8月26日起暂停向美国递送商品，这是继其他国家之后的又一举措。该决定源于美国总统特朗普取消了进口商品的“低值免税额”政策。根据白宫的资料，自8月29日起，零售价值不超过800美元的包裹将不再享有免税。 特朗普最初将这一政策针对中国大陆和香港，但在上个月宣布，将全面取消来自全球任何地区的低值免税优惠。新的关税规则规定，美国进口包裹将有两种征税方式：进口商可选择按照原产国的新“互惠”关税税率支付（瑞士的税率高达39%），或在政策实施的前六个月内，支付80至200美元不等的固定税额。 经过与特朗普的贸易谈判，瑞士遭遇了发达国家中最高的进口关税，令其商业与经济备受打击。 尽管瑞士官员正努力寻求改善局势，并已向美国提出新的贸易条件，但该国仍在承受关税冲击带来的压力 ______ 2. 美国7年期汽车贷款越发普及 在美国，七年期汽车贷款正迅速成为主流。根据汽车研究机构Edmunds的数据，2025年第二季度，七年期贷款占所有新车融资的21.6%，而六年期贷款已成为最常见，占比36.1%。部分消费者甚至选择八年期贷款，尽管目前仍占市场的极小比例。 这种趋势的背后是新车价格飙升。过去五年，美国新车平均售价上涨了28%，接近5万美元。与五年期贷款相比，七年期贷款能让月供大幅降低，例如从每月1000美元降至780美元。然而，这也意味着更高的总利息支出和更长的负债周期。根据行业数据，一笔84个月的贷款平均要支付15,460美元的利息。 来自北卡罗来纳州的42岁社工雪莉娅·麦卡洛就是典型案例。她在2023年购买了一辆价值4.5万美元的本田Pilot SUV，却在TikTok分享时才发现贷款期限长达七年，这让她“感觉胃里翻腾”。最终，她与丈夫先通过信用社将贷款缩短为六年，再在今年6月提前还清。“这不是一个理智的财务决定，但感谢上帝，我们终于还清了。”她说。 专家指出，贷款期限的延长虽然能帮助消费者在购车谈判时降低月供，但却延缓了资产积累，并增加了车主“倒挂”（贷款额高于车辆价值）的风险 ______ 3. 皮诺家族考虑出售彪马 知情人士透露，法国皮诺家族正在考虑出售其持有的德国运动品牌彪马（Puma SE）股份，此前该公司市值在过去一年缩水近半。 皮诺家族已与顾问合作，并与包括安踏体育和李宁在内的潜在买家进行接触，同时也探索了美国运动服饰公司以及中东主权财富基金的兴趣。家族通过旗下投资公司Artémis持有彪马29%的股份，并控制奢侈品集团开云（Kering SA）。据悉，若交易达成，家族可能会寻求溢价出售。 过去12个月里，受运动及健身产品需求疲软及美国关税担忧影响，彪马股价下跌了50%，目前市值约为26亿欧元（30亿美元）。在新任首席执行官阿瑟·赫尔德（Arthur Hoeld）的带领下，公司正试图重塑品牌，但前景依然不明朗，上月更发布了盈利预警。 近期，彪马还任命前阿迪达斯高管安德烈亚斯·胡贝特（Andreas Hubert）为首席运营官。他在阿迪达斯工作超过20年，近四年担任首席信息官。 彪马成立于1948年，去年实现净利润2.816亿欧元，销售额88亿欧元，全球雇员约2.2万人 ______ 4. 7月美国新房销售超预期 美国商务部周一公布的数据显示，7月新建独栋住宅签约销售年化率为65.2万套，超过市场预期的63万套，主要受西部地区需求带动。此前6月的数据也被上修。 虽然整体销量超预期，但新房市场高度依赖降价和优惠措施来吸引买家。在高按揭利率环境下，使用销售激励的建筑商比例本月升至疫情后的新高——66%。 例如，入门级开发商DR Horton在财报电话会上表示，公司通过大幅补贴将部分客户的房贷利率降至3.99%，同时更多买家选择了接受低信用评分客户的联邦住房管理局（FHA）贷款。 总体而言，随着融资成本小幅下降，住房需求有望趋于稳定。截至8月15日的一周，按揭利率接近4月以来的最低水平。 报告还显示，7月新建住宅的销售中位价同比下降近6%，至40.38万美元，为2021年以来同期最低。今年除一个月外，新房价格同比均在下跌 ______ 5.  拼多多营收超预期但增长放缓 拼多多母公司拼多多控股公布的季度业绩略超市场预期，得益于中国政府加大刺激措施以提振消费、对冲美方关税冲击。 公司二季度营收同比增长7%至约1,040亿元人民币（145亿美元），为近年来最慢增速，但仍略高于分析师预期。净利润下降4%，调整后经营利润也优于市场估计。 在关税升级以及美国取消“低值免税”政策的背景下，拼多多面临压力。该政策曾让Temu和Shein得以大规模免税向美国消费者发货，从而在亚马逊等零售巨头的主场迅速崛起。如今政策取消，Temu与Shein的竞争更为激烈。 拼多多财务副总裁刘钧在声明中表示：“本季度营收增速进一步放缓，竞争依然激烈。我们专注于长期价值创造，但持续投资可能继续影响短期盈利能力。” 拼多多股价在美股盘前一度上涨11%，最终基本持平 ______ 6.  美国监管机构调查本田发动机风险 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）正在调查约140万辆本田汽车可能存在的发动机故障隐患。 NHTSA表示，已收到大约3,000份投诉，称2016至2020款本田和讴歌品牌搭载3.5升V6发动机的车辆出现因连杆轴承缺陷导致发动机失效的情况。 NHTSA缺陷调查办公室表示，此次调查是在审查另一宗与不同发动机部件缺陷相关的召回案例时启动的。新的发动机故障报告不在此前召回范围之内，且“构成潜在安全风险，值得进一步调查”。 在这些案例中，有7起涉及事故或起火，但尚未有死亡或人员受伤报告 ______ 7. 软件行业遭遇AI冲击市值缩水 …

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—— 英伟达暂停H20芯片生产；Meta再挖苹果AI高管；摩根大通因1MDB丑闻支付3亿美元；诺和诺德削减成本及员工奖金；美国房贷利率连跌四周后持平；鲍威尔讲话暗示9月可能降息；加拿大撤销部分对美报复性关税 1. 英伟达暂停H20芯片生产 据《The Information》报道，英伟达公司（Nvidia Corp.）已指示包括三星电子（Samsung Electronics）和安靠科技（Amkor Technology）在内的组件供应商暂停与其H20人工智能芯片相关的生产。此举发生在中国近期敦促本土企业避免在政府相关项目中使用H20芯片之后。 H20是英伟达为中国市场专门设计的“降级版”AI加速器，原本意在规避美国的出口管制。然而在美国批准英伟达和超威半导体（AMD）恢复部分低端AI芯片对华销售的同时，也附加了一个颇具争议的条件：相关销售需上缴15%的收入给美国政府。如今，来自中国方面的抵制让这些芯片的市场前景更加黯淡。 分析人士指出，暂停生产将引发市场对H20基本需求的担忧。与此同时，中国本土芯片商华为和寒武纪科技的同类产品正在获得更多市场支持。 寒武纪股价周五一度暴涨20%，带动一众中国芯片股集体走强，反映出投资者对“自主可控”产业链的押注 ______ 2. Meta再挖苹果AI高管 据知情人士透露，Meta Platforms Inc.正继续从苹果公司挖角人工智能人才，即使该社交媒体巨头正准备放缓整体招聘。 苹果AI团队主管Frank Chu即将加入Meta超级智能实验室（MSL）。在苹果任职期间，Chu负责AI云基础设施、大语言模型运行和部分训练工作，并参与了Siri语音助手与娱乐服务的搜索功能开发。 他的离职使得跳槽至Meta的苹果AI人才增至至少六人，其中包括此前领导苹果AI模型团队的Ruoming Pang，后者在7月因Meta开出的2亿美元薪酬方案离职。 Chu将在Meta新成立的“MSL Infra”团队工作，该团队负责AI基础设施建设。Meta本周刚刚宣布将AI部门重组为四大板块，统筹负责人是前Scale AI首席执行官Alexandr Wang。 这一系列高管流动，显示Meta在投入数百亿美元资金和资源的背景下，正加速聚拢人才以实现其“超级智能”战略 ______ 3. 摩根大通因1MDB丑闻支付3亿美元 摩根大通集团（JPMorgan Chase & Co.）同意向马来西亚支付14亿令吉（约合3.3亿美元），以解决与国家主权财富基金“一马发展公司”（1MDB）相关的所有现有和潜在索赔。这意味着摩根大通将不再面临与全球最大金融丑闻之一有关的任何诉讼风险。 根据周五发布的声明，这笔资金将注入马来西亚资产追缴信托账户。和解协议写明，此举“在不承认责任的情况下”解决双方所有相关索赔，并禁止未来提出任何新的诉讼。 与此同时，瑞士联邦检察院宣布，因摩根大通瑞士子公司未能采取必要措施防止严重洗钱活动，对其处以300万瑞郎（约合370万美元）罚款。该处罚涉及2014年10月至2015年7月期间约1.74亿瑞郎的34笔海外转账。 过去十年间，1MDB基金被揭露大规模挪用资金，涉案金额超过40亿美元，调查范围遍及多个大洲，前高盛高管及前马来西亚总理均因此入狱，涉案金融家刘特佐（Jho Low）仍在逃。 摩根大通在声明中表示：“我们感谢与马来西亚政府合作解决过去的1MDB相关问题，这些事项已得到彻底审查。从那以后，我们已经强化了内部控制。” ______ 4. 诺和诺德削减成本及员工奖金 由于增长放缓，丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk A/S）宣布，2025年度奖金将被削减，影响到在丹麦符合短期激励条件的员工。公司发言人周五表示，这一决定与公司下调业绩预期直接相关。 新任首席执行官杜迈克（Maziar Mike Doustdar）近日强调，严格的支出纪律将成为其推动企业重组的重要部分。本周早些时候，他已宣布全球范围内冻结非关键岗位招聘。 诺和诺德正在努力追回在肥胖药物市场上被竞争对手礼来公司（Eli Lilly & Co.）赶超的地位，同时还要应对奥司美匹克（Ozempic）和Wegovy的仿制药制造商的挑战。 据彭博情报估算，礼来的减肥药板块今年将超越诺和诺德。到2030年，全球肥胖市场年销售额可能高达1,000亿美元，其中礼来有望占据一半以上份额 ______ 5. …

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—— 美国失业救济申请攀升；纽约市长前高级顾问再遭起诉；美国7月二手房销量微增；美欧拟数周内降低汽车关税；波音拟向中国出售多达500架飞机；上诉法院推翻特朗普4亿美元罚款；Anthropic拟融资高达100亿美元 1. 美国失业救济申请攀升 美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月16日当周，美国首次申请失业救济人数增加1.1万人，达到23.5万人，高于彭博调查经济学家的22.5万中值预测。这是自6月以来的最高水平。 持续申请失业救济人数（反映失业者仍在领取救济的规模）在截至8月9日的一周增至197万人，为2021年11月以来最高。这表明失业人员再就业的难度正在加大。 最新数据加剧了市场对劳动力市场放缓的担忧。此前公布的非农就业报告显示，美国就业增速放缓，失业率上升。四周均值（有助于平滑周度波动）升至22.625万人，为一个月来最高。 在未作季节性调整的数据中，首次申请人数下降，主要由加利福尼亚州、密歇根州和德克萨斯州带动；而肯塔基州、马萨诸塞州和爱荷华州的申请人数则有所上升 ______ 2. 纽约市长前高级顾问再遭起诉 曼哈顿地方检察官布拉格周四表示，纽约市长埃里克·亚当斯的前首席顾问英格丽德·刘易斯-马丁（Ingrid Lewis-Martin）因涉嫌收受超过7.5万美元贿赂，再次面临刑事指控。这一丑闻在亚当斯艰难寻求连任的关键时刻重燃争议。 起诉书称，刘易斯-马丁部分贿款流入其儿子银行账户。她还被控在任职期间操纵市政合同，将寻求庇护者的安置点项目交给特定业主，并为皇后区一家卡拉OK酒吧加快审批流程。此外，她涉嫌指示交通局撤回对布鲁克林街道改造的批准，以换取2,500美元、电视节目发言机会以及市长官邸活动的餐饮赞助等好处。 布拉格表示：“刘易斯-马丁卷入了典型的贿赂阴谋，严重损害了市政府的廉洁与公众利益。她收获了数万美元和电视曝光机会，而纽约市民则为此付出了代价。” 刘易斯-马丁的律师亚瑟·艾达拉回应称，客户将坚决抗辩 ______ 3. 美国7月二手房销量微增 全美房地产经纪人协会（NAR）周四公布的数据显示，7月美国二手房销量小幅上升，受益于房价涨势放缓及按揭利率回落。成交量环比增长2%，折合年化销售率为401万套，略高于市场预期的392万套。 7月二手房售价中位数为42.24万美元，同比仅上涨0.2%，为两年来最小涨幅。尽管如此，自2020年2月疫情前以来，美国房价累计仍上涨逾50%，多数家庭依然难以负担。NAR首席经济学家劳伦斯·云表示：“住房可负担性的轻微改善正逐步推动销量上升。工资增速已显著超过房价涨幅，买家选择也更多。” NAR数据显示，二手房库存增加0.6%至155万套，为2020年5月以来最高水平。更多的房源在南部和西部部分市场抑制了价格，但整体销量依然徘徊在年化400万套附近，几乎停滞两年。许多房主因不愿在利率翻倍的市场中卖出再买入，选择继续观望。 抵押银行协会预计，未来一年利率将长期维持在6%以上，令二手房市场难现显著复苏 ______ 4. 美欧拟数周内降低汽车关税 美国与欧盟周四公布联合声明，迈出正式化贸易协定的下一步，计划在数周内下调欧洲汽车关税，并为钢铁与铝产品的新减免打开大门。 该声明落实了一个月前宣布的初步协议，细化了欧盟在汽车、制药和半导体领域获得关税优惠的具体基准，同时新增了在经济安全、食品标准与数字贸易方面的合作承诺。 美国总统特朗普在本周一与欧盟委员会主席冯德莱恩等外国领导人会晤时，再次称赞该框架为“一项重大协议”。冯德莱恩在社交媒体X上表示，这一进展为公民与企业带来可预期性，“并加强了跨大西洋关系”。 此举凸显了特朗普任内贸易谈判的特点：先抛出宏观性声明，随后经过数周乃至更久的细化磋商，许多协议也往往与广泛的政策调整相挂钩，落地需要时间 ______ 5.  波音拟向中国出售多达500架飞机 据知情人士透露，波音公司正接近与中国达成一笔高达500架飞机的销售协议，这将结束自2017年美国总统特朗普访华以来的销售停滞。 双方仍在就飞机型号、数量及交付时间表等复杂细节进行谈判。该协议的最终落地取决于中美能否缓解自特朗普首个任期以来的贸易紧张关系，因此交易仍有可能告吹。 知情人士称，中国方面已开始与国内航空公司沟通采购需求。 这笔交易规模与中国中央规划者为空客（Airbus SE）达成的500架飞机订单类似，不过后者尚未对外公布 ______ 6.  上诉法院推翻特朗普4亿美元罚款 纽约一家上诉法院周四推翻了针对总统唐纳德·特朗普及其公司在民事欺诈案中所处的4.64亿美元罚款，但同时维持了其在案件中的违法责任，这为特朗普在与纽约州总检察长的对决中赢得了一场财政上的胜利。 这项裁决推翻了曼哈顿一名法官在2024年2月作出的判决。该判决认定特朗普在长达十年的时间里，通过在财务文件上虚增资产价值以获取更优惠的贷款条件，从而非法获利。上诉法院认为处罚金额“过高”，但确认特朗普确实违法。 这一长期等待的中级上诉法院裁决，消除了特朗普最沉重的财务负担之一。同时，它也给纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯带来新的法律压力。 詹姆斯本人正成为联邦调查的焦点，调查内容涉及她的诉讼是否侵犯了特朗普的法律权利 ______ 7. Anthropic拟融资高达100亿美元 据知情人士透露，人工智能初创公司Anthropic正在接近达成一轮高达100亿美元的新融资，规模远超此前预期，也成为迄今为止AI领域最大规模的融资之一。 消息人士称，谈判仍在进行中，最终金额可能有所变化。此前彭博社报道，Anthropic正与投资者洽谈筹资至多50亿美元，对应估值约1700亿美元。但由于投资者需求强劲，融资金额已显著提升。 据悉，本轮融资由投资公司Iconiq Capital领投，TPG、光速创投、Spark Capital和Menlo Ventures等也将参与。Anthropic还与卡塔尔投资局和新加坡主权基金GIC进行过加入本轮融资的讨论。 Anthropic成立于2021年，由OpenAI前员工创立，一直以可靠和注重安全的形象定位市场。本轮融资将支持其在与OpenAI和马斯克的xAI的竞争中继续扩张，这些对手今年也已筹集数十亿美元，用于建设数据中心和吸引顶尖人才。 …

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—— 特朗普任职后已购1亿美元债券；美联储主席热门人选宣称鲍威尔偏左；美国FTC起诉LA Fitness；法官拒绝公开爱泼斯坦大陪审团笔录；机构投资者抵制对冲基金高额费用 1. 特朗普任职后已购1亿美元债券 美国总统唐纳德·特朗普周五宣布，将钢铁和铝关税扩大至400多种含有相关金属的消费品，包括摩托车和餐具。这一措施于周一生效，且未对运输途中的货物给予豁免，令美国报关行和进口商措手不及。 关税清单由美国海关与边境保护局在周末前夕公布，并于周二刊登在《联邦公报》上。业内人士称，官方指引混乱，尤其涉及在途货物时更显不确定，也不清楚此次关税是否会叠加在已有的国别关税之上。 此前，货运承运商、货主和中间商已经经历了特朗普贸易战和疫情造成的供应链冲击，但这次的范围和执行速度仍让他们大感意外。密歇根州报关行Trade IQ总裁布莱恩特表示：“过去的公告至少会对在途货物提供豁免，方便进口商合理决策。但这次完全不同，简直就是一次‘突然袭击’。” 新清单覆盖汽车零部件、化学品、塑料和家具组件，显示出特朗普在使用行业关税上的广泛权力。这与其此前援引行政权力实施的“对等关税”有所不同。 物流巨头德迅美国报关副总裁布赖恩·鲍德温在LinkedIn上写道：“基本上，只要是闪亮的、金属的，或与钢铝稍有关系的，可能都在清单上。” ______ 2. 美联储主席热门人选宣称鲍威尔偏左 被视为可能接替现任美联储主席鲍威尔的人选、大和证券首席市场策略师大卫·泽沃斯（David Zervos）表示，将美联储描述为独立机构并不准确，并称鲍威尔与政治左翼立场相符。 泽沃斯在接受CNBC采访时指出，“美联储从来就不独立，对美联储的政治压力一直在增加，并且仍在继续。”他特别提到，近年民主党议员曾要求货币政策制定者降息以刺激经济。 他还强调，从历史上看，美国财政部长及历届政府多次“在幕后”试图影响美联储主席的决策。 泽沃斯谈到鲍威尔时表示，他认为鲍威尔在拜登政府期间确实“顶住了不少疯狂的倡议”，包括强化金融监管及“觉醒议题”，但他批评鲍威尔在财政开支激增之际未能在财政政策辩论中发挥作用。 据CNBC此前报道，泽沃斯是特朗普总统考虑的几位私营部门候选人之一。他的职业生涯始于美联储经济学家，之后转向华尔街 ______ 3. 软银斥资20亿美元入股英特尔 软银集团（SoftBank Group Corp.）宣布将斥资20亿美元购买英特尔（Intel Corp.）股票，此举意外为这家美国老牌芯片企业注入信心，同时也体现出软银自身扩展芯片与AI产业的野心。 软银将以每股23美元的价格认购新发行的英特尔股票，略低于英特尔最新收盘价。消息公布后，英特尔股价在盘后交易中上涨逾5%，而软银在东京股市一度下跌5.4%，创下自4月以来最大跌幅。 软银持有Arm Holdings，并投资英伟达（Nvidia）和台积电（TSMC），一直希望在AI浪潮中扮演关键角色，但长期以来更多是旁观者。其与OpenAI、甲骨文（Oracle）和阿布扎比基金MGX合作的“Stargate”5,000亿美元数据中心计划进展缓慢；而孙正义推动的“Izanagi”节能芯片研发项目尚未转化为可量产产品。 分析人士指出，此次入股英特尔能否在短期内提升软银估值或盈利仍存疑。 对英特尔而言，软银的投资是强有力的信任票。该公司在代工芯片制造领域落后于台积电，在芯片设计上也不及英伟达，近年来在AI市场的相关性不断下降 ______ 4. 美国FTC起诉LA Fitness 美国联邦贸易委员会（FTC）周三在洛杉矶联邦法院起诉健身连锁品牌LA Fitness，指控其取消会员的流程复杂、阻碍消费者正常解约，从而继续收取原本应停止的会费。 FTC消费者保护局局长Christopher Mufarrige表示，“数以万计的会员报告称在解约时遇到困难——取消往往被限制在特定时间，或必须找特定经理，而这些经理经常不在场。” LA Fitness由Fitness International LLC和Fitness & Sports Club LLC运营，在美国拥有约600家健身房，总会员数约370万。根据FTC的说法，其月费在30至299美元不等，具体取决于门店和附加服务。FTC认为该模式让公司从消费者身上继续收取了数亿美元费用。 这是特朗普政府下FTC针对过度复杂解约机制提起的第二起诉讼。今年4月，FTC已起诉Uber，指其订阅服务Uber One的取消流程过于繁琐。 在拜登政府时期，FTC也曾起诉亚马逊和Adobe，指其订阅解约困难，并推动出台新规要求企业简化取消流程。但商界对此规则提起诉讼，联邦上诉法院已于7月阻止新规生效 ______ 5.  法官拒绝公开爱泼斯坦大陪审团笔录 美国纽约曼哈顿联邦法官理查德·伯曼周三驳回了司法部公开杰弗里·爱泼斯坦2019年案件大陪审团笔录的请求。这是特朗普政府试图满足公众对更多案情信息需求的又一次受挫。 …

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