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—— 派拉蒙开出“截胡”华纳收购报价；摩根大通聘请伯克希尔高管；Strategy Inc.大举增持比特币；特朗普公布120亿美元农民援助计划；中国年度贸易顺差首破1万亿美元；IBM以93亿美元收购Confluent；谷歌明年发布AI智能眼镜 1. 派拉蒙开出“截胡”华纳收购报价 今天，派拉蒙Skydance公司公开对华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery Inc.）提出每股30美元的现金竞购报价——就在该公司几天前同意与Netflix达成交易之后。 这项新的全现金报价高于Netflix提出的27.75美元现金加股票报价。派拉蒙的出价涵盖整个华纳兄弟公司，而Netflix仅有兴趣收购好莱坞制片厂和其串流媒体业务。 由艾里森家族控制的派拉蒙做出这一公开的“敌意式”举动，显示对这家好莱坞最具历史地位的娱乐集团的争夺远未结束。 派拉蒙首席执行官大卫·艾里森（David Ellison）在周一声明中表示：“华纳兄弟探索公司的股东理应有机会考虑我们对整个公司的更优全现金报价。我们的公开要约与我们此前私下向董事会提供的条款完全一致，提供了更高价值、更确定且更快速的完成路径。” 派拉蒙（CBS、MTV等媒体业务的母公司）数个月前便开启这场竞购战，并数次向华纳兄弟提出要约。 华纳兄弟在10月决定正式出售公司，并在Netflix与康卡斯特之间进行多轮竞标之后，选择与Netflix进入交易谈判 ______ 2. 摩根大通聘请伯克希尔高管 根据今天发布的声明，摩根大通将聘请伯克希尔哈撒韦的Todd Combs担任广泛角色，其中包括向首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）及其高层团队提供战略建议。 Combs（伯克希尔仅有的两位投资经理之一）将负责监督摩根大通计划投入100亿美元、通过直接股权投资支持美国经济安全的战略项目。公司同时成立了一个新委员会协助推动该计划，其中包括亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）及福特汽车首席执行官Jim Farley。 这位54岁的前对冲基金经理与摩根大通渊源甚深。他在2016年加入摩根大通董事会，此前曾在戴蒙访问奥马哈时给他留下深刻印象。Combs还在2018年推动摩根大通、亚马逊与伯克希尔共同设立医疗保健合资企业，尽管该项目三年后最终关闭。 巴菲特在另一份声明中表示：“摩根大通一如既往地做出了明智的决定。” ______ 3. Strategy Inc.大举增持比特币 由Michael Saylor创立的比特币资产金库公司Strategy Inc.宣称，公司在12月1日至12月7日期间购买了价值9.627亿美元的比特币，为7月以来最大规模的增持。这一消息推动公司股价在周一盘前交易中一度上涨2.8%。 Strategy此次共购入10,624枚比特币，平均买入价格为90,615美元，低于当前市场水平。公司同时披露，其在同一期间出售约510万股普通股，净筹资9.28亿美元，并出售永续优先股获得3,490万美元净收益。 Strategy目前持有的比特币价值超过600亿美元，但其市值相较比特币持仓的“溢价”持续收窄：曾经高达资产价值2.5倍，如今已降至1.1倍左右。 在溢价下降的背景下，该总部位于弗吉尼亚州Tysons Corner的公司上周宣布设立14亿美元储备基金，用于未来的股息和利息支付。CEO Phong Le曾在11月的播客中表示，如果溢价跌破1，公司可能开始出售比特币。 分析师也纷纷下调预期：Cantor Fitzgerald上周将公司目标价下调59%，Bernstein周一也下调25%，理由均指向比特币价格疲软 ______ 4. 特朗普公布120亿美元农民援助计划 据政府官员透露，特朗普政府将于周一公布一项期待已久的农民援助方案，该计划将向因作物价格低迷及总统加征关税政策影响而遭受冲击的核心支持群体提供总计120亿美元的援助。 其中约110亿美元将通过农业部新设立的“农民桥梁援助”（Farmer Bridge Assistance, FBA）项目一次性支付给种植业农户；剩余部分将用于不在FBA覆盖范围内的作物。 根据官员信息，2022–2024三年平均调整后总收入低于90万美元的农民可申请援助，需在12月19日前提交种植面积申报，以确定具体补助金额。补贴标准预计将在本月底公布。政府预计将在2026年2月底前发放全部补助，但也可能提前发放。 特朗普总统将于华盛顿时间下午2点与玉米、棉花、高粱、大豆、水稻、牛、 小麦和马铃薯种植者共同宣布该计划，财政部长Scott Bessent和农业部长Brooke Rollins也将出席。 此举与特朗普第一任期内在美中贸易战期间推出的农民援助相呼应。同时，在中期选举临近之际，共和党内部对于农民承受的经济压力不断施压政府采取行动 …

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—— Netflix以827亿收购华纳兄弟；美联储降息对经济帮助或有限；马斯克X平台被罚1.2亿欧元；SoFi增发15亿美元股份；美国消费者信心五个月来首次回升；纽约气温骤降破历史纪录；2026年美股或再获双位数涨幅 1. Netflix以827亿收购华纳兄弟 流媒体巨头Netflix今天宣布将收购Warner Bros. Discovery Inc.，这项历史性交易将全球最强大的付费流媒体平台与好莱坞最古老、最具声望的电影与电视工作室之一合二为一。 根据周五公布的协议，华纳兄弟股东将以每股27.75美元的现金加Netflix股票的形式获得对价。该交易的总股权价值为720亿美元，企业价值约为827亿美元。 在交易完成之前，华纳兄弟将先完成其网络电视部门的拆分，包括CNN、TBS和TNT等有线频道。Netflix在声明中表示，该拆分交易预计将在2026年第三季度完成。Netflix股价在纽约盘前交易下跌2.3%，华纳兄弟股价上涨约1%。 此次收购标志着Netflix策略的一次重大转变。作为流媒体行业的开创者，Netflix从未进行过如此巨大的收购。公司过去依靠向外部购入节目内容、随后发展原创内容策略，成长为好莱坞最具价值的企业，而无需自有的传统影视库或大型工作室。 完成收购后，Netflix将拥有HBO电视网及其热门节目库，包括《黑道家族》《白莲花度假村》等。华纳兄弟的资产还包括位于加州伯班克的大型制片厂，以及涵盖《哈利·波特》《老友记》等庞大的影视档案。 双方预计该合并将在第三年实现“至少20亿至30亿美元”的年度成本节约 ______ 2. 美联储降息对经济帮助或有限 美联储官员预计将在下周再次降息，但政策的刺激效果恐怕难以像往常一样迅速显现，并可能被多种货币政策无法控制的因素所削弱。 通常受利率变动最敏感的行业——例如房地产——可能难以从降息中获得明显提振：房价依然接近历史高位，而美国人对就业前景的担忧持续升温。  在这样的背景下，传统意义上美联储政策开始全面影响消费者与企业的周期（最长可达18个月）可能在当前环境中并不适用。 Nationwide Mutual Insurance首席经济学家Kathy Bostjancic指出：“企业放缓招聘，并不是因为利率高，而是由于关税与政策变化带来的不确定性。如果不确定性持续高企，政策传导的滞后期可能会更长，对经济的影响也会更慢。” 当美联储调整基准利率时，金融市场通常会提前反应——因为政策预期已被充分“预支”进股票和债券价格。这种提前反应会更快影响新发放的汽车贷款和抵押贷款等借贷成本，但现有消费者及企业债务大多为固定利率，需要更长时间才能体现出政策效果。 自2022年美联储开始加息以来，汽车贷款、房贷、学生贷和信用卡利率率先飙升；但如今随着降息临近，这些利率下行幅度却远不及当初的上升速度 ______ 3. 马斯克X平台被罚1.2亿欧元 欧盟周四宣布，对马斯克（Elon Musk）旗下的社交平台X罚款1.2亿欧元（约1.4亿美元），理由是该平台违反了欧盟颇具争议的内容监管法《数字服务法案》（DSA）。这项罚单虽然低于外界预期，但仍将加剧欧盟与美国政府在科技监管与言论自由方面的紧张关系。 欧盟委员会在首次依据DSA开罚的裁决中认定，X的付费蓝勾认证误导用户、平台拒绝向研究人员提供必要数据、且未妥善建立广告资料库。 值得注意的是，罚款并未按监管机构一度考虑的方式，而是基于马斯克庞大的私人商业帝国的收入来计算。从规模来看，这笔罚款对于身家达4,670亿美元的马斯克几乎不值一提。 美国副总统JD Vance在罚单公布前就在X平台发文批评：“欧盟应该支持自由言论，而不是因为荒唐理由攻击美国公司。” 虽然欧盟早在2023年12月就启动调查，但随着马斯克积极支持特朗普竞选，并在其新任期初期担任“政府效率部”负责人，这项调查明显被赋予了更多政治色彩。 根据欧盟规定，X平台需在60天内提出整改方案，并在90天内落实，否则可能面临进一步罚款 ______ 4. SoFi增发15亿美元股份 SoFi Technologies Inc.昨日宣布，将通过发行新股筹集15亿美元，显示这家金融科技公司在从借贷业务向更多元化产品扩张的过程中，希望进一步巩固资本基础并抓住新的增长机会。 知情人士透露，发行价区间为每股27.50至28.50美元，相较当日29.60美元的收盘价最高折让约7.1%。融资所得将用于强化资本状况及投资新业务机会。SoFi代表拒绝进一步评论。 根据10月28日公布的财报，SoFi第三季度调整后净营收达9.496亿美元，创历史新高，显著高于分析师预期的8.982亿美元。首席执行官Anthony Noto表示，公司在借贷业务之外不断扩展服务范围，这种多元化策略正逐渐反映在业绩表现中。 此外，SoFi在11月宣布推出SoFi Crypto的优先候补名单，用户未来将能够买卖数十种加密货币，进一步拓展其金融科技生态。 受消息影响，公司股价在盘后交易中下跌5.8%，至每股27.89美元。不过，在消息发布前，SoFi股价今年迄今已上涨92% ______ 5. 美国消费者信心五个月来首次回升 根据密歇根大学公布的初值数据，12月消费者信心指数从上月的51升至53.3，主要受惠于个人财务前景改善以及通胀预期下降。 本次调查涵盖11月18日至12月1日的回复，也就是在创纪录的联邦政府停摆结束之后。彭博调查的经济学家原本预期读数为52。 消费者预计未来一年价格将以年率4.1%上涨，低于前月，亦为今年1月以来的最低水平。受访者认为未来五至十年的年均通胀率为3.2%。 尽管情绪改善，美国消费者仍受到高生活成本的压力，这是今年信心疲弱的主要原因之一。 …

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—— 曼哈顿豪宅销售逆势大增；Alphabet芯片业务潜力巨大；Kroger下调全年销售预期上限；Meta拟大幅削减元宇宙投入；微软下调AI云端销售预期 1. 曼哈顿豪宅销售逆势大增 根据评估机构MillerSamuel与经纪公司DouglasElliman的数据，曼哈顿豪宅市场在11月突然升温，完全逆转外界对新任市长Zohran Mamdani可能赶走富裕居民的担忧。 11月曼哈顿共有176套价格在400万美元以上的豪宅签订合同，较10月的141套增长25%。交易中包括上东区The74与53West53等高端公寓，成交价均约2,400万美元。 尽管选战期间一些批评者警告Mamdani的当选会引发高净值人群外逃、冲击纽约财政与房市，但截至目前，豪宅买家情绪稳定甚至更积极。OlshanRealty创始人Donna Olshan表示，近期股市反弹与丰厚的华尔街奖金反而刺激更多富裕买家在秋季出手。 根据Olshan的数据，市长选举当周共有41套400万美元以上豪宅签约，其中超过半数发生在Mamdani胜选后的几天。 开发商Naftali Group的CEO Miki Naftali也指出，黄金地段（如West Village、Upper West Side）缺乏新供给，使得买家担心“错过机会”，持续积极看房。他表示：“是的，有新市长，大家也有一些担忧，但客户都说‘我们爱纽约’。需求完全没有放缓。” 部分人士仍对他提出的百万富翁税有所戒心，但最担心的那些已经搬去了佛州等低税区；留下来的买家认为该税收难以真正落地 ______ 2. Alphabet芯片业务潜力巨大 Alphabet的张量处理器（TPU）芯片强劲表现，是公司股价在第四季度大涨31%的主要原因之一，这也是标普500指数中第十佳表现。 TPU长期以来在公司内部被视为关键优势，为Google Cloud带来性能提升；但如今市场更乐观地预期Alphabet可能开始向第三方出售这些芯片，从而开启一个潜在规模接近万亿美元的新业务。 DA Davidson科技研究主管Gil Luria表示：“如果企业想在供应链中摆脱对Nvidia的单一依赖，TPU是一个非常好的选择，这就是为什么市场乐观。芯片业务最终甚至可能比Google Cloud更值钱。即使Alphabet从未对外出售芯片，更好的芯片也意味着更高效的云服务。” 如果Alphabet认真推进芯片销售，Luria估算TPU可在数年内夺得约20%的AI芯片市场份额，使其成为约9,000亿美元规模的业务。 Nvidia发言人则引用CEO黄仁勋的评论强调竞争壁垒：“你是在和团队竞争，而世界上能组建这些极度复杂系统的顶尖团队屈指可数。” 10月底，Alphabet宣布将向Anthropic供应价值数百亿美元的芯片，带动股价连续两日上涨超过6%。一个月后，《The Information》报道Meta Platforms正在洽谈花费数十亿美元购买TPU使用权限，再度拉动股价跳涨。 TPU属于专用集成电路芯片，为特定用途而设计。这种设计使TPU相比Nvidia的GPU灵活性略差，但成本更低，在市场开始质疑AI投资开支之际，这点尤其重要 ______ 3. Kroger下调全年销售预期上限 近日，Kroger Co.下调了全年销售增长预期的上限，显示在经济不确定性下，食品零售商间的竞争正加速升温、消费者愈发挑剔。 作为全美最大的连锁超市运营商，Kroger在声明中表示，除燃油外的同店销售增长预期从2.7%–3.4%调整为2.8%–3%。尽管食品属于刚需，但消费者仍在通过购买自有品牌、抢折扣等方式压缩预算。持续的通胀压力与就业市场不确定性让消费者在非必需消费上更加谨慎，同时在必需品采购上更加关注性价比。 公司正通过重新引入纸质优惠券、优化生鲜品类、扩大自有品牌规模等方式强化“价值感”。虽然今年多数食品通胀处于低个位数，但个别品类如牛肉与咖啡价格涨幅明显。 为维持竞争力，Kroger表示将持续投资以保持价格优势。Walmart上月指出，其降价产品中有一半以上集中在食品领域；Target也宣布下调数千种食品、饮料与日用品的价格。 Kroger股价在纽约当地时间周四盘前下跌1.4%，但今年累计上涨约8%，仍落后于标普500指数16%的涨幅 ______ 4. Meta挖走苹果最重量级设计高管 最新数据显示，美国上周首次申请失业救济人数降至三年多来的最低水平，显示尽管近期大型企业宣布裁员，但雇主整体仍在保留员工。 截至11月29日当周，初请失业金人数减少2.7万至19.1万，低于经济学家预期的22万。由于当周包含感恩节假期，数据波动较大属正常情况。 连续申请失业救济（反映持续领取者人数）在此前一周降至194万，依据周四公布的劳工部数据。尽管HP与联邦快递等大公司宣布裁员，但实际裁员规模仍有限，帮助缓解了市场对就业环境迅速恶化的担忧。 不过，持续申请人数仍接近2021年以来的高点。在“低招聘、低裁员”的就业环境下，初请人数受到抑制，但就业者寻找新工作的难度有所提高。 本周另一份ADP数据显示，11月美国企业裁员规模为两年多来最大，主要由小企业推动。ADP数据与本周的失业金申领情况将成为美联储在下周议息会议上决定是否连续第三次降息的参考依据。 周四公布的另一项数据显示，美国企业11月宣布的裁员数量虽较10月回落，但仍为三年来同期最高 ______ 5. Meta拟大幅削减元宇宙投入 …

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—— 美国11月企业就业大幅减少；StateFarm被控售卖问题保险产品；特朗普儿子公司股价半小时腰斩；Meta挖走苹果最重量级设计高管；大摩考虑削减数据中心信贷布局；黑石售出法拉盛Skyview商场；TwoSigma推出税务优化对冲基金 1. 美国11月企业就业大幅减少 迈克尔·戴尔及其妻子苏珊宣布，将向2,500万名美国儿童每人提供250美元、总计62.5亿美元，用于开启各自的未来投资账户。 这笔捐赠扩展了今年由特朗普总统在“One Big Beautiful Bill Act”中推出的“Invest America”计划（俗称“特朗普账户”）。根据该计划，政府将为2025至2028年出生的每名儿童自动注入1,000美元。 戴尔夫妇的善款将交由美国财政部，用于为另外2,500万名10岁及以下、但不符合政府资助条件的儿童建立账户。戴尔表示，他将优先覆盖家庭收入中位数低于15万美元的邮区，预计最终触达该年龄段80%的美国儿童。 “我们相信，如果每个孩子都能看到一个值得储蓄的未来，我们所建造的将远超一个账户本身，”60岁的戴尔在采访中说。“我们是在为未来的几代人建造希望、机会与繁荣。” 根据彭博亿万富翁指数，戴尔净资产达1,480亿美元，他也一直是“特朗普账户”的公开支持者 ______ 2. StateFarm被控售卖问题保险产品 最新趋势显示，美国消费者正在明显摆脱“slop bowl”（浆糊碗）时代。曾经大受欢迎的 Chipotle、Sweetgreen 和 Cava 如今都遇到困境，因为食客已经厌倦了把各种自选配料堆在米饭或沙拉上的那一套。现在，上班族转向口感更丰富、更有饱足感、而且通常更便宜的选择——例如三明治和塔可。 甚至连 Chipotle 的创始人 Steve Ells，也正式与自己引领的“碗文化”分道扬镳。在他位于曼哈顿的新餐厅 Counter Service，墙上挂着一个“碗被斜杠划掉”的红色霓虹灯招牌，餐厅网站更写着：“我们爱三明治”“只要能放到面包上就行”。 Ells 表示：“我们回到了手拿式食物。” 他在 2020 年离开 Chipotle，但回忆说当年 2003 年推出饭碗，是因为许多顾客会把卷饼打开、只吃内馅，还要叉子。饭碗很快成为卖得最好的品项，也催生了后来 Cava 和 Sweetgreen 的“碗式快餐”潮流。 28 岁纽约设计师 Alejandro Paczka 最近减少了 Chipotle 午餐，改买更便宜的 Subway。他说有一部分原因是“钱”，但更多是因为大家真的腻了，“一直吃浆糊一样的东西”。 最近数周，Chipotle、Sweetgreen 与 Cava 相继下修财务预期，股价进一步下跌。Chipotle 表示今年同店销售额将出现低个位数下降——这将是公司近 …

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—— 戴尔夫妇捐赠62.5亿美元；美国人厌倦“浆糊碗”快餐风潮；美国SEC拟放宽小企业上市要求；Costco加入特朗普关税官司；Comcast报价收购华纳兄弟 1. 戴尔夫妇捐赠62.5亿美元 迈克尔·戴尔及其妻子苏珊宣布，将向2,500万名美国儿童每人提供250美元、总计62.5亿美元，用于开启各自的未来投资账户。 这笔捐赠扩展了今年由特朗普总统在“One Big Beautiful Bill Act”中推出的“Invest America”计划（俗称“特朗普账户”）。根据该计划，政府将为2025至2028年出生的每名儿童自动注入1,000美元。 戴尔夫妇的善款将交由美国财政部，用于为另外2,500万名10岁及以下、但不符合政府资助条件的儿童建立账户。戴尔表示，他将优先覆盖家庭收入中位数低于15万美元的邮区，预计最终触达该年龄段80%的美国儿童。 “我们相信，如果每个孩子都能看到一个值得储蓄的未来，我们所建造的将远超一个账户本身，”60岁的戴尔在采访中说。“我们是在为未来的几代人建造希望、机会与繁荣。” 根据彭博亿万富翁指数，戴尔净资产达1,480亿美元，他也一直是“特朗普账户”的公开支持者 ______ 2. 美国人厌倦“浆糊碗”快餐风潮 最新趋势显示，美国消费者正在明显摆脱“slop bowl”（浆糊碗）时代。曾经大受欢迎的 Chipotle、Sweetgreen 和 Cava 如今都遇到困境，因为食客已经厌倦了把各种自选配料堆在米饭或沙拉上的那一套。现在，上班族转向口感更丰富、更有饱足感、而且通常更便宜的选择——例如三明治和塔可。 甚至连 Chipotle 的创始人 Steve Ells，也正式与自己引领的“碗文化”分道扬镳。在他位于曼哈顿的新餐厅 Counter Service，墙上挂着一个“碗被斜杠划掉”的红色霓虹灯招牌，餐厅网站更写着：“我们爱三明治”“只要能放到面包上就行”。 Ells 表示：“我们回到了手拿式食物。” 他在 2020 年离开 Chipotle，但回忆说当年 2003 年推出饭碗，是因为许多顾客会把卷饼打开、只吃内馅，还要叉子。饭碗很快成为卖得最好的品项，也催生了后来 Cava 和 Sweetgreen 的“碗式快餐”潮流。 28 岁纽约设计师 Alejandro Paczka 最近减少了 Chipotle 午餐，改买更便宜的 Subway。他说有一部分原因是“钱”，但更多是因为大家真的腻了，“一直吃浆糊一样的东西”。 最近数周，Chipotle、Sweetgreen 与 Cava 相继下修财务预期，股价进一步下跌。Chipotle 表示今年同店销售额将出现低个位数下降——这将是公司近 …

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