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—— 特朗普任职后已购1亿美元债券；美联储主席热门人选宣称鲍威尔偏左；美国FTC起诉LA Fitness；法官拒绝公开爱泼斯坦大陪审团笔录；机构投资者抵制对冲基金高额费用 1. 特朗普任职后已购1亿美元债券 美国总统唐纳德·特朗普周五宣布，将钢铁和铝关税扩大至400多种含有相关金属的消费品，包括摩托车和餐具。这一措施于周一生效，且未对运输途中的货物给予豁免，令美国报关行和进口商措手不及。 关税清单由美国海关与边境保护局在周末前夕公布，并于周二刊登在《联邦公报》上。业内人士称，官方指引混乱，尤其涉及在途货物时更显不确定，也不清楚此次关税是否会叠加在已有的国别关税之上。 此前，货运承运商、货主和中间商已经经历了特朗普贸易战和疫情造成的供应链冲击，但这次的范围和执行速度仍让他们大感意外。密歇根州报关行Trade IQ总裁布莱恩特表示：“过去的公告至少会对在途货物提供豁免，方便进口商合理决策。但这次完全不同，简直就是一次‘突然袭击’。” 新清单覆盖汽车零部件、化学品、塑料和家具组件，显示出特朗普在使用行业关税上的广泛权力。这与其此前援引行政权力实施的“对等关税”有所不同。 物流巨头德迅美国报关副总裁布赖恩·鲍德温在LinkedIn上写道：“基本上，只要是闪亮的、金属的，或与钢铝稍有关系的，可能都在清单上。” ______ 2. 美联储主席热门人选宣称鲍威尔偏左 被视为可能接替现任美联储主席鲍威尔的人选、大和证券首席市场策略师大卫·泽沃斯（David Zervos）表示，将美联储描述为独立机构并不准确，并称鲍威尔与政治左翼立场相符。 泽沃斯在接受CNBC采访时指出，“美联储从来就不独立，对美联储的政治压力一直在增加，并且仍在继续。”他特别提到，近年民主党议员曾要求货币政策制定者降息以刺激经济。 他还强调，从历史上看，美国财政部长及历届政府多次“在幕后”试图影响美联储主席的决策。 泽沃斯谈到鲍威尔时表示，他认为鲍威尔在拜登政府期间确实“顶住了不少疯狂的倡议”，包括强化金融监管及“觉醒议题”，但他批评鲍威尔在财政开支激增之际未能在财政政策辩论中发挥作用。 据CNBC此前报道，泽沃斯是特朗普总统考虑的几位私营部门候选人之一。他的职业生涯始于美联储经济学家，之后转向华尔街 ______ 3. 软银斥资20亿美元入股英特尔 软银集团（SoftBank Group Corp.）宣布将斥资20亿美元购买英特尔（Intel Corp.）股票，此举意外为这家美国老牌芯片企业注入信心，同时也体现出软银自身扩展芯片与AI产业的野心。 软银将以每股23美元的价格认购新发行的英特尔股票，略低于英特尔最新收盘价。消息公布后，英特尔股价在盘后交易中上涨逾5%，而软银在东京股市一度下跌5.4%，创下自4月以来最大跌幅。 软银持有Arm Holdings，并投资英伟达（Nvidia）和台积电（TSMC），一直希望在AI浪潮中扮演关键角色，但长期以来更多是旁观者。其与OpenAI、甲骨文（Oracle）和阿布扎比基金MGX合作的“Stargate”5,000亿美元数据中心计划进展缓慢；而孙正义推动的“Izanagi”节能芯片研发项目尚未转化为可量产产品。 分析人士指出，此次入股英特尔能否在短期内提升软银估值或盈利仍存疑。 对英特尔而言，软银的投资是强有力的信任票。该公司在代工芯片制造领域落后于台积电，在芯片设计上也不及英伟达，近年来在AI市场的相关性不断下降 ______ 4. 美国FTC起诉LA Fitness 美国联邦贸易委员会（FTC）周三在洛杉矶联邦法院起诉健身连锁品牌LA Fitness，指控其取消会员的流程复杂、阻碍消费者正常解约，从而继续收取原本应停止的会费。 FTC消费者保护局局长Christopher Mufarrige表示，“数以万计的会员报告称在解约时遇到困难——取消往往被限制在特定时间，或必须找特定经理，而这些经理经常不在场。” LA Fitness由Fitness International LLC和Fitness & Sports Club LLC运营，在美国拥有约600家健身房，总会员数约370万。根据FTC的说法，其月费在30至299美元不等，具体取决于门店和附加服务。FTC认为该模式让公司从消费者身上继续收取了数亿美元费用。 这是特朗普政府下FTC针对过度复杂解约机制提起的第二起诉讼。今年4月，FTC已起诉Uber，指其订阅服务Uber One的取消流程过于繁琐。 在拜登政府时期，FTC也曾起诉亚马逊和Adobe，指其订阅解约困难，并推动出台新规要求企业简化取消流程。但商界对此规则提起诉讼，联邦上诉法院已于7月阻止新规生效 ______ 5.  法官拒绝公开爱泼斯坦大陪审团笔录 美国纽约曼哈顿联邦法官理查德·伯曼周三驳回了司法部公开杰弗里·爱泼斯坦2019年案件大陪审团笔录的请求。这是特朗普政府试图满足公众对更多案情信息需求的又一次受挫。 …

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—— 特朗普扩大钢铝关税范围；家得宝季度销售指标逊预期；软银斥资20亿美元入股英特尔；美国7月新屋开工创五个月新高；DeepSeek发布V3.1模型更新；美股散户9月或大幅减少买盘 1. 特朗普扩大钢铝关税范围 美国总统唐纳德·特朗普周五宣布，将钢铁和铝关税扩大至400多种含有相关金属的消费品，包括摩托车和餐具。这一措施于周一生效，且未对运输途中的货物给予豁免，令美国报关行和进口商措手不及。 关税清单由美国海关与边境保护局在周末前夕公布，并于周二刊登在《联邦公报》上。业内人士称，官方指引混乱，尤其涉及在途货物时更显不确定，也不清楚此次关税是否会叠加在已有的国别关税之上。 此前，货运承运商、货主和中间商已经经历了特朗普贸易战和疫情造成的供应链冲击，但这次的范围和执行速度仍让他们大感意外。密歇根州报关行Trade IQ总裁布莱恩特表示：“过去的公告至少会对在途货物提供豁免，方便进口商合理决策。但这次完全不同，简直就是一次‘突然袭击’。” 新清单覆盖汽车零部件、化学品、塑料和家具组件，显示出特朗普在使用行业关税上的广泛权力。这与其此前援引行政权力实施的“对等关税”有所不同。 物流巨头德迅美国报关副总裁布赖恩·鲍德温在LinkedIn上写道：“基本上，只要是闪亮的、金属的，或与钢铝稍有关系的，可能都在清单上。” ______ 2. 家得宝季度销售指标逊预期 全球最大家居装修零售商家得宝（Home Depot）在最新财报中披露，其第二财季同店销售额仅增长1%，低于分析师预期，反映出在高利率和通胀不确定性下，消费者减少了大额消费。 过去两年，美国人推迟购房或进行需要融资的大型装修项目，家得宝和同业都面临销售放缓。特朗普政府快速变动的关税措施也加剧了挑战，部分商品价格上涨，消费者信心减弱。 首席财务官理查德·麦克费尔（Richard McPhail）在接受采访时表示，消费者倾向于进行小型项目，而将大型工程搁置。“客户告诉我们，他们只是推迟而非取消项目。”他说。在16个商品部门中，大多数实现了同店销售增长，美国市场的增长在季度内逐步加快，7月增长超过3%。 麦克费尔还指出，由于大部分进口商品在新关税实施前已到货，公司目前得以维持价格水平，但年底部分产品将变贵。家得宝超过50%的商品采购自美国，并计划保持价格竞争力，公司同时重申全年业绩指引。 彭博情报分析师德鲁·里丁（Drew Reading）表示，大件可自由支配类目（如厨房和浴室）的疲弱仍是短期阻力。但家得宝凭借对专业客户、门店、线上和供应链的投资，将在市场反弹时处于有利位置。公司还在研究客户对涨价的敏感度，并扩大采购来源，同时加大对专业承包商客户的投入。 ______ 3. 软银斥资20亿美元入股英特尔 软银集团（SoftBank Group Corp.）宣布将斥资20亿美元购买英特尔（Intel Corp.）股票，此举意外为这家美国老牌芯片企业注入信心，同时也体现出软银自身扩展芯片与AI产业的野心。 软银将以每股23美元的价格认购新发行的英特尔股票，略低于英特尔最新收盘价。消息公布后，英特尔股价在盘后交易中上涨逾5%，而软银在东京股市一度下跌5.4%，创下自4月以来最大跌幅。 软银持有Arm Holdings，并投资英伟达（Nvidia）和台积电（TSMC），一直希望在AI浪潮中扮演关键角色，但长期以来更多是旁观者。其与OpenAI、甲骨文（Oracle）和阿布扎比基金MGX合作的“Stargate”5,000亿美元数据中心计划进展缓慢；而孙正义推动的“Izanagi”节能芯片研发项目尚未转化为可量产产品。 分析人士指出，此次入股英特尔能否在短期内提升软银估值或盈利仍存疑。 对英特尔而言，软银的投资是强有力的信任票。该公司在代工芯片制造领域落后于台积电，在芯片设计上也不及英伟达，近年来在AI市场的相关性不断下降 ______ 4. 美国7月新屋开工创五个月新高 美国7月新屋开工量上升至年化143万套，环比增长5.2%，创下五个月来最高水平，高于彭博调查中经济学家的所有预测。 推动增长的主要动力来自多户住宅开工，年化48.9万套，较上月增长近10%，为自2023年中以来最快速度。独栋住宅开工量也上升2.8%，达到年化93.9万套。 尽管7月数据亮眼，美国房屋建筑商在过去两年仍趋于谨慎。抵押贷款利率翻倍，使许多屋主不愿出售并换房，从而压制了需求，同时造成自2007年以来最大的新房库存。开发商虽然通过降价和提供优惠来刺激销售，但住宅建设在过去五个季度中有四个季度拖累了美国经济。 建筑许可作为未来建设的领先指标，7月下降2.8%至年化135万套，为五年来最低水平。其中独栋住宅许可首次自2月以来回升，而多户住宅许可则继续下滑。此数据将成为经济学家调整第三季度GDP预估的重要参考。 在最新数据公布前，亚特兰大联储的GDPNow模型曾预计住宅投资对第三季度GDP几乎没有贡献 ______ 5.  DeepSeek发布V3.1模型更新 中国初创公司DeepSeek周二在其官方微信社群宣布，推出V3人工智能模型的增强版本V3.1，并开放测试。该公司表示，新版本拥有更长的上下文窗口，能够在处理查询时考虑更多信息。这一改进意味着模型可在更长对话中保持更好的记忆和连贯性。 不过，位于杭州的DeepSeek没有透露更多技术细节，也未在 Hugging Face 等主要平台发布相关文档。DeepSeek的快速发展与广受欢迎，使其成为美国竞争对手（如OpenAI）的挑战者，同时展现了中国企业以相对低成本在人工智能领域取得突破的能力。 今年早些时候，DeepSeek发布的R1模型在多个标准化指标上超越多家西方竞争对手，令业界震惊。 DeepSeek粉丝仍在等待R1的继任者R2，但据中国媒体报道，由于首席执行官梁文峰的“完美主义”以及技术故障，该项目的发布被推迟 ______ 6.  美股散户9月或大幅减少买盘 花旗证券股票与衍生品策略主管Scott …

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—— 鲍威尔面临加息降息信号两难；财团27亿美元私有化Soho House；康卡斯特宽带用户流失创纪录；加拿大航空因罢工暂停全年财测；中国电车企业海外投资首超国内；普林斯顿大学启动新一轮成本削减；诺和诺德下调减肥药现金支付价格 1. 鲍威尔面临加息降息信号两难 本周五，美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔发表年度讲话，外界普遍认为这是他释放政策信号的最佳舞台。但经济数据并未给出明确方向，使其处境尴尬。 上周公布的批发物价指数录得三年来最大涨幅，加剧了关税推动的通胀担忧；而7月就业报告则显示招聘大幅下滑，一度强化了降息预期。 投资者密切关注鲍威尔是否会暗示9月16-17日的议息会议将降息。部分分析人士认为他可能保持谨慎，强调“数据依赖性”，而不是明确承诺。尽管如此，债券市场已大幅押注降息：两年期美债收益率本月骤降，反映交易员普遍预期9月将降息25个基点。 关键问题在于，美联储是否应“尽早小幅行动”还是“延后更激烈出手”。鲍威尔的讲话可能不会锁定行动，但足以影响市场对于今年乃至明年降息节奏的判断 ______ 2. 财团27亿美元私有化Soho House Soho House & Co.周一宣布，一批投资者已同意将公司私有化，此交易对该会员制俱乐部的企业估值约为27亿美元。 酒店业主MCR及其董事长兼首席执行官Tyler Morse将以每股约9美元的现金价格收购未由特定股东持有的流通股，这一价格较去年12月18日（公司首次宣布收到收购要约前的最后一个交易日）收盘价溢价约83%。Morse将加入董事会，而亿万富翁Ron Burkle及其旗下的Yucaipa Companies LLC将保留控股权。由演员兼科技投资人Ashton Kutcher领衔的财团将注入新股权，并在交易完成后加入董事会。 Soho House由企业家Nick Jones于1995年在伦敦创立，最初是一个会员制俱乐部，如今已扩展至纽约、曼谷、罗马等多个城市。然而，自四年前以每股14美元在纽约上市以来，公司业绩未达预期，服务质量与过度扩张问题备受质疑。 与传统面向金融和政治圈层的私人俱乐部不同，Soho House以创意阶层为核心会员群体，包括媒体、广告和音乐从业者，并明确不鼓励穿西装、打领带或穿着“公司制服”。 ______ 3. 康卡斯特宽带用户流失创纪录 康卡斯特（Comcast Corp.）正在遭遇其核心业务的严重挑战——宽带用户连续三个季度出现创纪录流失，总计超过50万户。造成这一局面的原因包括疫情期间面向低收入用户的联邦补贴结束，以及T-Mobile、AT&T和Verizon等电信巨头积极推广替代性的无线家庭宽带方案。 为应对困境，首席执行官Brian Roberts及团队迅速采取行动：更换宽带部门管理层，推出新定价计划，并加大无线业务的推广，以与互联网接入和传统有线电视服务形成互补。 康卡斯特在疫情期间曾因家庭对可靠网络需求激增而获益，但自2023年中开始，形势逆转。与此同时，公司的视频用户规模持续萎缩，目前1,180万有线电视客户仅为2008年峰值的一半。 面对电信对手的竞争，康卡斯特推出了更加平价的低速方案，并在今年4月为所有客户引入新的定价机制，包括五年价格锁定，月费起价55美元（含税及设备费）。 这与以往“前期折扣、后期大幅涨价”的策略形成鲜明对比，旨在挽回预算敏感型消费者 ______ 4. 加拿大航空因罢工暂停全年财测 上周六，约1万名加拿大航空空乘人员参与了罢工，导致航司每天约13万名乘客出行受阻，并迫使公司取消数百个航班。工会要求提高薪酬，并补偿在飞机未移动时（如登机期间）的劳动。 加拿大航空周一宣布，由于劳资纠纷及对运营的影响，公司暂停第三季度及全年2025年的财务指引。 加拿大联邦政府已请求加拿大工业关系委员会下令员工复工并将争议交仲裁。但工会拒绝遵守，并称要“拆解”政府使用的第107条程序。工会领导人表示，若员工团结一致，公司无法解雇所有人。 加航曾计划周日晚恢复航班，后又推迟至周一晚。事态发展仍不明朗 ______ 5.  中国电车企业海外投资首超国内 据罗迪欧集团（Rhodium Group）周一发布的报告显示，2024年中国电动车产业链企业在海外投资额首次超过国内投资，标志着一个“历史性转折”。 去年，中国电动车相关企业在海外投资约160亿美元，主要集中在电池生产领域，略高于在国内的150亿美元。长期以来，中国企业约80%的资金投向国内市场，但随着产能过剩和持续的价格战不断压缩利润空间，企业被迫寻求海外扩张。 与此同时，欧洲和美国对中国产品征收高额关税，也推动企业在当地建厂以规避贸易壁垒，并响应外国客户对本地化生产的要求。报告指出，海外投资超越国内投资，反映出中国市场趋于饱和，同时海外扩张具备更高的战略回报。 宁德时代、远景集团和国轩高科等主要电池厂商正跟随特斯拉和宝马等客户出海，以应对高昂的运输成本和客户对本地供应链的需求 ______ 6. …

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—— Meta再挖苹果AI人才；Amex客户消费依然强劲；美国6月住房开工回升；加州大学撤资对冲基金；加密货币市值首破4万亿美元；亚马逊仓库抵押债券遭抛售 1. Meta再挖苹果AI人才 Meta Platforms Inc.近期再次从苹果公司挖角两位关键人工智能研究员，持续加码其人工智能战略，并迅速扩充其Superintelligence Labs团队。 据知情人士透露，前苹果AI研究员Mark Lee已于近日加入Meta，另一位研究员Tom Gunter也将在不久后加入，两人此前均与苹果大型语言模型团队负责人Ruoming Pang共事。Pang本月早些时候被Meta高薪挖走，签约金额超过2亿美元。 此次挖角凸显了科技巨头间为AI人才展开的激烈争夺。Meta首席执行官马克·扎克伯格已将人工智能列为公司“头号优先事项”，不惜重金投入数据中心与核心技术人员，力图在与OpenAI和谷歌的竞争中占据上风。 据悉，Gunter早在上月便已离开苹果，而Lee也于近日离职。Meta此番连环挖角苹果的AI骨干，显示其在打造通用人工智能（AGI）方面的坚定决心 ______ 2. Amex客户消费依然强劲 美国运通公司（American Express）第二季度支出增长14%，达129亿美元，超过市场预期的127亿美元。该公司表示，支出增加部分源于针对富裕客户的风险管理投资，以及因会员消费和旅行福利使用增加而带来的客户互动成本上升。 尽管经济前景不明朗，Amex高端客户的消费热情依旧旺盛。该季度账单业务总额（即信用卡和其他产品的交易额）经汇率调整后达到4163亿美元，超出市场预期的4128亿美元。 首席执行官Steve Squeri表示：“我们本季度创下了会员消费记录，客户对我们高端产品的需求强劲，信用表现依然出色。” 报告显示，净收入（扣除利息支出）同比增长9.3%，达179亿美元，受益于卡片使用增加、更高的循环贷款余额带来的净利息收入增长以及年费收入上升。 尽管业绩强劲，Amex股价周五上午在纽约下跌3.2%，年初至今上涨2.9%，落后于标普500金融指数的8.8%涨幅 ______ 3. 美国6月住房开工回升 美国6月住房开工量反弹，较上月增长4.6%，年化开工总量达132万套，主要得益于多户住宅建设的强劲增长。此前5月开工量曾下滑近10%。然而，主导市场的独栋住宅建设却持续走弱，反映出库存过剩与购房可负担性问题仍困扰建筑商。 数据显示，6月独栋住宅开工年化数下降至88.3万套，为2023年初以来最疲软之一。相比之下，多户住宅开工在5月大跌之后反弹了30%。 随着二手房供应的增加——房主接受了近7%的抵押贷款利率并纷纷挂牌出售——开发商面临更大竞争压力。同时，新房库存已升至17年来最高水平，这促使建筑商放慢投资步伐。 为加快去库存，许多开发商正通过降价和销售激励来吸引买家，这进一步削弱了新建动力 ______ 4. 加州大学撤资对冲基金 管理着1,900亿美元资产的加州大学投资办公室（UC Investments）宣布已彻底撤出对冲基金投资，原因是这些投资未能在关键时刻起到对冲风险的作用，反而拉低了整体表现。 加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher在本周二的会议上表示，该机构已正式将原本占总投资组合10%的“绝对回报”对冲基金资金，重新配置到公开市场股票中。这一撤资行动早在五年前就已启动。 Bachher直言批评对冲基金行业过度追求高额管理费，却未能在市场动荡时履行其风险管理职责。他指出，对冲基金在1999年、2008年和2020年这三个市场危机阶段都未能发挥“对冲”作用，反而带来了反向风险，损害了大学基金的回报。 “对冲基金是华尔街的一门好生意，可以收取高额费用，然后买艺术品、私人飞机和豪宅。”Bachher说道，“但它们没能为我们对冲风险。” 这一决定反映出越来越多机构投资者对对冲基金高费用和回报不稳定的担忧 ______ 5.  加密货币市值首破4万亿美元 全球加密资产总市值首次突破4万亿美元大关，得益于替代币（altcoins）大幅上涨，以及美国通过历史性加密监管立法所带来的市场动能。 期权市场数据显示，交易员正押注未来几周价格将进一步上涨。 “比特币迈向15万美元的路径正变得越来越不可避免，”加密托管平台Copper的研究主管Fadi Aboualfa表示。目前，比特币占整个数字资产市场约60%的市值。 此次市值突破紧随美国首次通过关于稳定币的联邦立法。这项由共和党推动、总统唐纳德·特朗普支持的法案，为与美元挂钩的稳定币市场建立了联邦或州级监管框架，旨在为这个规模达2650亿美元的市场注入合法性。 花旗集团分析师预计，该市场到2030年可能扩张至3.7万亿美元 ______ 6.  亚马逊仓库抵押债券遭抛售 投资者本周抛售了约27亿美元由亚马逊租赁仓库支持的债券，原因是市场担心这类证券可能无法如期偿还本金。继另一笔类似债券出现融资困难后，这一担忧进一步加剧。 …

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