每日微报 | Blackstone高管反驳AI泡沫论；Meta上调资本开支股价大跌；对冲基金做空仓位逼近五年高位；黑石下调部分房地产资产估值；索尼PS5美国9月销量大增22%；美国部分驻沙特外交人员撤离；Moderna数据泄露股价暴跌25%

—— Blackstone高管反驳AI泡沫论；Meta上调资本开支股价大跌；对冲基金做空仓位逼近五年高位；黑石下调部分房地产资产估值；索尼PS5美国9月销量大增22%；美国部分驻沙特外交人员撤离；Moderna数据泄露股价暴跌25%

1. Blackstone高管反驳AI泡沫论

几天前，亿万富翁、Citadel创始人Ken Griffin表示，投资者“几乎可以肯定”正处于一轮AI泡沫之中。今天，Blackstone总裁Jon Gray在接受彭博电视采访时，对当前AI市场存在泡沫的说法提出质疑，他认为目前AI基础设施投资与上世纪90年代电信泡沫存在明显不同。

Gray表示，传统意义上的泡沫往往是企业先大规模建设产能，然后再等待需求出现，而AI行业目前恰恰相反，企业不断建设基础设施，却仍然担心无法跟上客户需求。他以Blackstone与Anthropic共同成立的AI咨询公司Ode为例称，公司目前甚至无法满足客户不断增加的需求，相关需求几乎呈现“抛物线式”增长。

56岁的Gray近年来已经将AI视为自己职业生涯中最大的一笔投资。Blackstone目前已经建立起规模约2,000亿美元的数据中心资产版图，同时把AI技术进一步融入旗下数百家公司。随着全球企业和科技公司持续投入巨额资金建设数据中心，一些投资者开始担心，这种快速扩张可能与互联网泡沫破裂前的市场狂热存在相似之处。

Gray则认为，Blackstone目前的重点并不是押注短期AI热潮，而是建设支撑AI长期发展所需要的数据中心以及其他基础设施和长期资产。随着模型训练和运行所需要的算力持续增加，他认为，当前更大的问题可能不是基础设施建设过度，而是供给不足。

Gray承认，被称为“neocloud”的AI原生云计算公司目前在融资方面遇到了困难。这类企业以提供AI计算能力为核心业务

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2. Meta上调资本开支股价大跌

Meta首席执行官马克·扎克伯格在季度财报中向投资者释放了继续重押人工智能的信号，公司同时上调了今年资本开支计划，并推出了一类新的无投票权股票，未来可用于支付收购以及其他公司支出。

消息公布后，Meta股价在纽约市场一度下跌超过7%，最低触及648.26美元，市场对公司持续扩张AI投资的态度明显趋于谨慎。

Meta表示，2026年的资本支出预计将达到1,350亿至1,450亿美元，此前这一预测区间的下限为1,300亿美元。公司未来的支出承诺规模也进一步扩大至8,250亿美元，其中包括租赁、计算资源采购以及能源协议等长期安排。如此庞大的资金需求意味着，Meta未来几年仍需要持续投入大量资金建设AI所需的数据中心和计算基础设施。

扎克伯格则认为，公司目前已经开始看到这些投入带来的回报。Meta过去一段时间一直试图说服投资者接受不断膨胀的AI成本，但随着新技术陆续取得进展，管理层对继续增加投入的信心有所增强。扎克伯格在财报中表示，公司目前的核心业务依然强劲，同时AI技术在多个方面都取得了进展，并特别提到了近期推出的AI代理产品Muse。

投资者显然没有完全接受这一逻辑。Meta股价在财报公布后迅速走低，与此同时，反映市场对公司债务违约风险看法的五年期信用违约掉期（CDS）价格升至历史最高水平。根据ICE Data Services的数据，该指标一度上涨8.9个基点，达到每年约119.3个基点，意味着投资者为对冲Meta债务风险所支付的成本进一步上升。

Meta的财报也拉开了新一轮科技巨头业绩季的序幕，而AI投入的规模及其最终能否产生足够回报，很可能成为接下来市场关注的核心。

Alphabet、微软和亚马逊都是AI数据中心领域最大的投资者之一，三家公司将在下周陆续公布季度业绩，届时投资者将进一步寻找巨额AI资本开支能否转化为收入和利润增长的证据

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3. 对冲基金做空仓位逼近五年高位

10月以来，对冲基金持续增加股票空头头寸，全球股票市场的看跌押注已经接近五年来的最高水平。高盛主经纪商业务数据显示，在全球股票交易中，卖空规模与新增多头买入的比例约为5比1，其追踪组合中的空头杠杆也升至过去五年历史区间的第99百分位。

与此同时，基本面多空基金的净杠杆率已经接近三年来的最低水平。这个指标反映基金多头敞口相对于空头敞口的程度，而与此同时，基金整体的毛杠杆却在上升，说明近期的操作并不是简单退出股票市场，而是在增加空头仓位、压低净敞口。

这一轮仓位变化发生在AI交易迅速降温之后。美国通胀数据高于预期，加上市场开始重新怀疑企业大规模投资AI算力和数据中心究竟能带来多少回报，促使投资者抛售半导体和AI基础设施相关股票。此前亚洲存储芯片股票已经率先遭遇调整，随后跌势扩散至更广泛的科技板块。纳斯达克100指数上周下跌5.5%，创下2025年4月以来最大单周跌幅，周四该指数期货又一度下跌近2%。

对于已经建立大量空头仓位的基金来说，这轮调整并没有带来理想的回报。高盛由Vincent Lin带领的团队本周在报告中表示，截至周一，全球基本面多空基金10月份已经下跌2.5%，今年以来的累计涨幅因此缩小至10.1%。专注科技、媒体和电信行业的基金表现更加糟糕，本月迄今跌幅达到7.4%。

高盛团队在总结这些数据时提出了“short squeeze risk alert（空头逼空风险警报）”的说法，但特意加上了问号，因为目前并没有足够证据表明逼空行情已经开始。空头仓位高度集中确实意味着，一旦市场突然反弹，基金可能被迫回补空头，从而进一步推高股价，但此次做空本身有通胀、AI投资回报和科技股估值等基本面因素支撑，因此单凭仓位数据还无法判断市场环境已经发生改变。

高盛追踪的全球AI股票组合目前的净配置位于过去一年区间的第38百分位，而该组合的多空比更是降至第6百分位，显示基金对AI相关股票的净看涨程度已经明显下降。

截至10月16日的两周内，全球信息技术股出现了高盛主经纪商业务十多年数据记录以来最严重的一轮净卖出

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4. 黑石下调部分房地产资产估值

黑石集团总裁乔恩·格雷表示，利率持续走高和地缘政治局势动荡，正在迫使全球最大的另类资产管理机构下调部分房地产资产的估值，同时推迟旗下多家公司的上市计划。

黑石目前管理约1.4万亿美元资产，近期已对部分增长较慢的房地产项目进行减值调整，其中包括欧洲大规模房地产组合以及美国多户住宅资产，以反映利率上升带来的影响。

格雷在接受《金融时报》采访时表示，房地产估值的调整主要是为了反映更高的资本化率和利率水平。与此同时，市场波动加剧也让黑石难以像此前预期的那样，通过推动大型资产上市迅速向投资者返还资金。“我们今年已经推动5家公司上市，但速度已经放缓，也不得不推迟其中几项。”格雷说，因此黑石目前的资产退出情况更加复杂。

今年年初，格雷曾表示黑石拥有“历史上规模最大的IPO储备之一”，但此后的市场环境明显转弱。本月，黑石支持的亚洲数据中心运营商AirTrunk将上市计划推迟至明年；另一家获得黑石支持的数据中心运营商Firmus则取消了备受市场关注的澳大利亚上市计划。这些变化意味着，黑石原本寄望通过IPO加快资产退出、向投资者返还资本的计划不得不放慢脚步。

格雷表示，短期内黑石的资产变现速度确实有所下降，但随着市场环境恢复正常，退出活动最终仍会回到原有轨道。他说，黑石原本正在朝着加快退出的方向推进，但地缘政治波动打乱了这一进程，“阳光终会重新出现”。

黑石公布的第三季度业绩整体符合市场预期，但来自资产出售的业绩贡献已经出现放缓。与此同时，公司继续从主权财富基金、富裕个人等投资者手中募集大量新资金，显示其募资能力仍然保持韧性。

第三季度，黑石实现每股1.32美元的可分配利润，这一指标通常被分析师用来衡量公司的现金流表现。公司当季费用相关收益为每股1.26美元，略低于市场预期

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5. 索尼PS5美国9月销量大增22%

随着《侠盗猎车手VI》（GTA 6）发售日期临近，消费者对新一代游戏大作的期待开始带动索尼PlayStation 5的销售。市场研究机构Circana数据显示，PS5在美国9月的销量同比增长22%，硬件收入更是增长43%，使索尼成为当月游戏主机厂商中收入最高的公司。

销售额的增长不仅来自销量提升，也受到过去一年主机涨价的推动。索尼售价900美元的高端PS5 Pro尤其受到市场关注，这款升级版主机目前在全球多个线上零售渠道已经售罄或供应有限。PS5 Pro凭借更强的性能和图像表现，被不少玩家视为体验《GTA 6》高画质版本的最佳主机选择。

《GTA 6》将于11月19日上市，目前预计仅登陆索尼PlayStation和微软Xbox平台，PC版本则将在更晚时候推出。作为游戏行业近年来最受期待的作品之一，这款游戏被广泛认为有望在上市后迅速卖出数百万份，并刷新多项行业纪录。索尼拥有明显更大的主机用户基础，因此游戏的发售也可能进一步巩固PS5的平台优势。

围绕《GTA 6》的市场热度已经提前扩散到游戏之外。9月，一部由Netflix独家推出、与游戏相关的短片登上该流媒体平台的观看榜首；Twitch首席执行官Dan Clancy甚至提醒游戏开发商，今年假期的玩家注意力很可能被《GTA 6》大量吸走。这种集中式的关注度，也在游戏正式上市前就开始转化为硬件需求。

相比之下，任天堂较新的Switch 2在美国9月的销量同比下降14%

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6. 美国部分驻沙特外交人员撤离

随着也门胡塞武装发动的袭击进一步升级，美国已要求部分驻沙特外交人员及其家属离开该国，以降低伊朗支持的胡塞武装带来的安全风险。此前一天，胡塞武装在沙特东部发动袭击，造成至少4人死亡，地区安全局势持续恶化。

知情人士称，沙特阿美位于达兰的总部周四也被疏散。公司当天在收到警报后启动了撤离，但目前尚不清楚警报究竟由何引发。员工随后被要求在家办公，但这一安排将持续多久尚未确定。

此次人员撤离发生之际，中东地区的紧张局势正在迅速升温。美国和以色列据报正在制定针对伊朗的新一轮军事打击方案，而伊朗则表示已经对通过霍尔木兹海峡的更多油轮发动袭击。地区冲突由此进一步向能源基础设施和关键航运通道蔓延。

美国此次调整的范围也不局限于沙特。据NBC News报道，部分美国军事人员也将从约旦、科威特和卡塔尔的军事基地撤出

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7. Moderna数据泄露股价暴跌25%

也门胡塞武装近期对沙特阿拉伯发动多次袭击，包括袭击利雅得机场，沙特政府因此推迟原定下周举行的年度旗舰投资会议。这一决定也给沙特打造全球金融中心的雄心带来打击。

峰会主办方在声明中表示，未来投资倡议大会（Future Investment Initiative，FII）将改至明年举行，新的会议日期将“很快”公布。这场被称为“沙漠达沃斯”的活动原计划下周在利雅得开幕。

此次延期发生在也门胡塞武装接连发动袭击之际。利雅得的哈立德国王国际机场自10月10日遭导弹袭击后一直处于关闭状态。报道称，该次袭击造成13人死亡、300多人受伤。

FII是海湾地区最受瞩目的投资会议之一，通常吸引各国国家元首，以及全球大型银行、资产管理公司和能源企业的高管参加。过去十年间，这一峰会已成为沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼向国际社会展示经济多元化战略的重要平台。

根据原定议程，今年的演讲嘉宾包括贝莱德首席执行官拉里·芬克和摩根大通首席执行官杰米·戴蒙。

主办方此前曾考虑在原定日期改为线上举办会议，但最终决定整体延期，而非采用虚拟形式。

此次推迟不仅打乱了国际投资界的重要年度活动安排，也凸显地区安全局势对沙特经济转型计划及其国际商业形象带来的风险

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本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。