每日微报 | 华纳兄弟探索Q4营收下滑6%；eBay宣布裁员800人；美国初请失业金人数微升；英伟达史诗级财报难救股票跌势；美国赴英归化人数激增；预测市场现首例内幕交易处罚；中国考虑征收全国性“糖税”

—— 华纳兄弟探索Q4营收下滑6%；eBay宣布裁员800人；美国初请失业金人数微升；英伟达史诗级财报难救股票跌势；美国赴英归化人数激增；预测市场现首例内幕交易处罚；中国考虑征收全国性“糖税”

1. 华纳兄弟探索Q4营收下滑6%

媒体巨头华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery Inc.）周四公布了2025年第四季度财报。受广告销售及分销收入下滑影响，公司季度营收同比下降6%至94.6亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）缩减至22.2亿美元。

尽管业绩整体呈下滑趋势，但两项核心指标均高于华尔街此前的悲观预期。其中，包含CNN、TNT和HGTV在内的电视网络业务营收下降12%至42亿美元，调整后EBITDA大幅缩减27%，突显出传统有线电视业务在流媒体冲击下的持续阵痛。

目前，华纳兄弟正处于好莱坞近年来最激烈的并购博弈中心。派拉蒙全球（Paramount Skydance Corp.）在上周将其竞购报价提高至每股31美元，旨在阻断华纳兄弟此前与网飞（Netflix Inc.）达成的每股27.75美元的交易。华纳兄弟董事会目前正在评估派拉蒙的提议是否构成“更优报价”。

若董事会转向支持派拉蒙，网飞将有四个工作日的时间来决定是提高报价还是彻底退出这笔涉及HBO Max及华纳制片厂核心资产的世纪并购。

受此不确定性影响，华纳兄弟股价在周四开盘后波动剧烈，投资者正屏息等待最终的归属定论

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2. eBay宣布裁员800人

全球电子商务巨头eBay周四宣布，计划裁撤约800个全职岗位，占其员工总数的6%。

总部位于加州圣何塞的eBay在声明中表示，此次裁员旨在重新分配资源，使人力结构与公司的战略优先事项保持一致。这是eBay连续第三年进行裁员。2024年初，该公司曾裁员约1,000人；2023年初则裁员约500人。尽管裁员仍在继续，但eBay强调将在核心增长领域继续招聘，并为受影响员工提供支持。

就在裁员消息发布前一周，eBay刚宣布了一项重大扩张举措：以约12亿美元的价格从Etsy手中收购了深受Z世代欢迎的二手时尚转售平台Depop。该交易预计于2026年第二季度完成，旨在帮助eBay吸引34岁以下的年轻消费群体。

与裁员形成鲜明对比的是，eBay上周发布的2025年第四季度财报表现强劲，季度营收同比增长15%至30亿美元，超过华尔街预期。公司CEO杰米·伊安诺内（Jamie Iannone）表示，尽管宏观环境存在波动，但AI驱动的“神奇刊登”功能和广告收入的持续增长正推动平台GMV稳步回升。

市场分析认为，eBay正试图通过缩减传统职能部门规模，集中火力在2026年与Vinted、Temu等新兴对手争夺“循环经济”的主导权

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3. 美国初请失业金人数微升

美国劳工部周四发布的数据显示，在截至2月21日的一周内，美国首次申请失业救济人数增加4,000人，总数达到21.2万人。这一增幅低于彭博社调查经济学家所得出的21.6万人的预估中值，显示出尽管近期部分行业出现高调裁员，但全美整体裁员规模仍处于相对低位。

该统计周期内包含了“总统日”假期，由于假期前后的数据往往波动较大，经济学家通常更关注四周移动平均值。上周该平均值基本持平，维持在220,250人左右，进一步印证了劳动力市场的韧性。

此外，截至2月14日当周的持续申请失业救济人数（衡量长期领取救济金人数的指标）下降至183.3万人，低于市场预期的185.8万人。这一数据表明，失去工作的劳动者依然能相对较快地找到新职位。

在各州分布方面，密歇根州、纽约州和俄亥俄州在未经季节性调整前的初请人数降幅最大。目前，所有目光都集中在将于3月6日发布的2月非农就业报告上。

美联储决策者将以此判断1月强劲的就业增长究竟是季节性偶然，还是劳动力市场持续改善的有力证据，从而决定未来的利率走向

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4. 英伟达史诗级财报难救股票跌势

尽管英伟达（Nvidia Corp.）周三发布了各项指标均超预期的“大满贯”财报，但美股半导体板块周四却遭遇剧烈抛售。虽然标普500指数中有300只股票上涨，但受科技巨头拖累，该基准指数仍下跌1.1%，纳斯达克100指数则重挫1.8%。

英伟达股价当日大跌5%，市值蒸发超1,500亿美元。市场分析认为，英伟达的增长已成为“标准预期”，投资者更担心其在快速演变的计算世界中护城河正在收窄，且无法有效说明其如何应对AI对网络安全、银行等传统行业的潜在颠覆。

软件板块表现分化，Snowflake因强劲的季度业绩指引股价逆势飙升6%，而赛富时（Salesforce Inc.）则因业绩展望平庸导致股价走弱。宏观配置方面，汇丰控股（HSBC）策略师马克思·凯特纳（Max Kettner）将其美股超配权重减半，转向增配欧洲及新兴市场。

他指出，虽然美国制造业和支出等周期性指标在过去两个月表现强劲，但过高的估值和政策不确定性促使资金流向更具性价比的地区

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5. 美国赴英归化人数激增

根据英国内政部（Home Office）周四发布的官方数据，2025年申请英国国籍（包括登记与归化）的美国公民人数达到8,790人，刷新了历史最高纪录。这一数字较2024年创下的前纪录（6,192人）大幅增长42%，仅在2025年第四季度就有2,490人提交申请。

移民专家指出，随着特朗普第二任期全面推行“美国优先”政策并重塑国家机构，寻求“全球流动性”和“更稳定政治环境”的美国高净值人士及精英阶层正加速流向海外，而英国已成为其首选目的地之一。

法律事务所Kingsley Napley移民事务负责人尼克·罗拉森（Nick Rollason）表示，除了2022年放宽的“英国祖母权益”政策带来的技术性增长外，美国的政治气候是这一趋势的核心驱动力。

除了国籍申请，英国大学去年收到的美国学生申请量也显著上升，且英国招聘岗位来自美国的点击量持续增加。英国政府对此类高收入、高学历人才的涌入持欢迎态度，认为这有助于提振英国经济增长。

目前，美国人主要通过在英居住满五年（含一年永居身份）或与英国公民结婚的方式申请归化，这些申请者通常符合英国政府筛选“高价值移民”的标准

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6. 预测市场现首例内幕交易处罚

预测市场平台Kalshi周三在其官网发布公告，正式对知名YouTube博主MrBeast（本名Jimmy Donaldson）的一名员工阿尔特姆·卡普图尔（Artem Kaptur）采取纪律处分。这是快速发展的预测市场行业中首批公开的内幕交易处罚案例之一。

Kalshi表示，卡普图尔在去年8月和9月期间，利用其对MrBeast视频内容的内部知情权进行投注，获利约5,000美元。为此，Kalshi决定对其处以约2万美元的罚款，并禁止其在两年内参与平台交易。目前，拥有4.6亿订阅者的MrBeast频道正在亚马逊（Amazon Prime）播出《野兽游戏》（Beast Games），而Kalshi正挂牌多项与其相关的预测合约。

针对此事，MrBeast旗下的Beast Industries发言人表示，在收到Kalshi通知前公司已启动内部调查。发言人强调，欢迎交易平台严肃处理此类问题，但也呼吁平台未来能更主动地沟通调查结果。此次事件再次引发了监管机构对预测市场的审视。由于此类平台允许用户对选举、体育比赛甚至预录制的网络视频结果进行投注，极易滋生新型内幕交易。

今年1月，曾有匿名交易员因精准预判委内瑞拉领导人马杜罗（Nicolás Maduro）被捕而获得巨额回报，引发了市场对信息泄露的广泛质疑

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7. 中国考虑征收全国性“糖税”

中国决策层正在考虑对含糖饮料征收全国性税收，以应公共健康问题。

据知情人士透露，在年度全国两会召开前夕，相关部门正在讨论对含糖量最高的饮料进行征税的方案。如果该政策得以实施，中国将加入全球116个已征收糖税的国家行列。世界卫生组织（WHO）此前曾呼吁各国对含糖饮料征收至少相当于零售价20%的税，目标是到2035年将此类产品价格提高50%。

中国财政科学研究院院长杨志勇表示，中国很难避开这一全球趋势，这主要是由当前面临的严峻健康挑战驱动的。含糖饮料的过度摄入会增加肥胖、心血管疾病和2型糖尿病等风险。

中国在2025年发布的食品营养指南中已明确目标，计划到2030年将人均每日添加糖摄入量降至25克以下，而目前的人均摄入量约为30克。

目前，中国市场上500毫升瓶装可口可乐零售价约为3.5元，而东鹏特饮等本土品牌的售价约为3元。征收糖税不仅能带来每年数十亿元人民币的财政收入，也有助于实现国民健康目标

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本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。