每日微报 | 7月美国新房销售超预期；瑞士邮政将暂停向美国递送商品；美国7年期汽车贷款越发普及；皮诺家族考虑出售彪马；拼多多营收超预期但增长放缓；美国监管机构调查本田发动机风险；软件行业遭遇AI冲击市值缩水

—— 瑞士邮政将暂停向美国递送商品；美国7年期汽车贷款越发普及；皮诺家族考虑出售彪马；7月美国新房销售超预期；拼多多营收超预期但增长放缓；美国监管机构调查本田发动机风险；软件行业遭遇AI冲击市值缩水

1. 瑞士邮政将暂停向美国递送商品

瑞士邮政宣布，将自8月26日起暂停向美国递送商品，这是继其他国家之后的又一举措。该决定源于美国总统特朗普取消了进口商品的“低值免税额”政策。根据白宫的资料，自8月29日起，零售价值不超过800美元的包裹将不再享有免税。

特朗普最初将这一政策针对中国大陆和香港，但在上个月宣布，将全面取消来自全球任何地区的低值免税优惠。新的关税规则规定，美国进口包裹将有两种征税方式：进口商可选择按照原产国的新“互惠”关税税率支付（瑞士的税率高达39%），或在政策实施的前六个月内，支付80至200美元不等的固定税额。

经过与特朗普的贸易谈判，瑞士遭遇了发达国家中最高的进口关税，令其商业与经济备受打击。

尽管瑞士官员正努力寻求改善局势，并已向美国提出新的贸易条件，但该国仍在承受关税冲击带来的压力

______

2. 美国7年期汽车贷款越发普及

在美国，七年期汽车贷款正迅速成为主流。根据汽车研究机构Edmunds的数据，2025年第二季度，七年期贷款占所有新车融资的21.6%，而六年期贷款已成为最常见，占比36.1%。部分消费者甚至选择八年期贷款，尽管目前仍占市场的极小比例。

这种趋势的背后是新车价格飙升。过去五年，美国新车平均售价上涨了28%，接近5万美元。与五年期贷款相比，七年期贷款能让月供大幅降低，例如从每月1000美元降至780美元。然而，这也意味着更高的总利息支出和更长的负债周期。根据行业数据，一笔84个月的贷款平均要支付15,460美元的利息。

来自北卡罗来纳州的42岁社工雪莉娅·麦卡洛就是典型案例。她在2023年购买了一辆价值4.5万美元的本田Pilot SUV，却在TikTok分享时才发现贷款期限长达七年，这让她“感觉胃里翻腾”。最终，她与丈夫先通过信用社将贷款缩短为六年，再在今年6月提前还清。“这不是一个理智的财务决定，但感谢上帝，我们终于还清了。”她说。

专家指出，贷款期限的延长虽然能帮助消费者在购车谈判时降低月供，但却延缓了资产积累，并增加了车主“倒挂”（贷款额高于车辆价值）的风险

______

3. 皮诺家族考虑出售彪马

知情人士透露，法国皮诺家族正在考虑出售其持有的德国运动品牌彪马（Puma SE）股份，此前该公司市值在过去一年缩水近半。

皮诺家族已与顾问合作，并与包括安踏体育和李宁在内的潜在买家进行接触，同时也探索了美国运动服饰公司以及中东主权财富基金的兴趣。家族通过旗下投资公司Artémis持有彪马29%的股份，并控制奢侈品集团开云（Kering SA）。据悉，若交易达成，家族可能会寻求溢价出售。

过去12个月里，受运动及健身产品需求疲软及美国关税担忧影响，彪马股价下跌了50%，目前市值约为26亿欧元（30亿美元）。在新任首席执行官阿瑟·赫尔德（Arthur Hoeld）的带领下，公司正试图重塑品牌，但前景依然不明朗，上月更发布了盈利预警。

近期，彪马还任命前阿迪达斯高管安德烈亚斯·胡贝特（Andreas Hubert）为首席运营官。他在阿迪达斯工作超过20年，近四年担任首席信息官。

彪马成立于1948年，去年实现净利润2.816亿欧元，销售额88亿欧元，全球雇员约2.2万人

______

4. 7月美国新房销售超预期

美国商务部周一公布的数据显示，7月新建独栋住宅签约销售年化率为65.2万套，超过市场预期的63万套，主要受西部地区需求带动。此前6月的数据也被上修。

虽然整体销量超预期，但新房市场高度依赖降价和优惠措施来吸引买家。在高按揭利率环境下，使用销售激励的建筑商比例本月升至疫情后的新高——66%。

例如，入门级开发商DR Horton在财报电话会上表示，公司通过大幅补贴将部分客户的房贷利率降至3.99%，同时更多买家选择了接受低信用评分客户的联邦住房管理局（FHA）贷款。

总体而言，随着融资成本小幅下降，住房需求有望趋于稳定。截至8月15日的一周，按揭利率接近4月以来的最低水平。

报告还显示，7月新建住宅的销售中位价同比下降近6%，至40.38万美元，为2021年以来同期最低。今年除一个月外，新房价格同比均在下跌

______

5.  拼多多营收超预期但增长放缓

拼多多母公司拼多多控股公布的季度业绩略超市场预期，得益于中国政府加大刺激措施以提振消费、对冲美方关税冲击。

公司二季度营收同比增长7%至约1,040亿元人民币（145亿美元），为近年来最慢增速，但仍略高于分析师预期。净利润下降4%，调整后经营利润也优于市场估计。

在关税升级以及美国取消“低值免税”政策的背景下，拼多多面临压力。该政策曾让Temu和Shein得以大规模免税向美国消费者发货，从而在亚马逊等零售巨头的主场迅速崛起。如今政策取消，Temu与Shein的竞争更为激烈。

拼多多财务副总裁刘钧在声明中表示：“本季度营收增速进一步放缓，竞争依然激烈。我们专注于长期价值创造，但持续投资可能继续影响短期盈利能力。”

拼多多股价在美股盘前一度上涨11%，最终基本持平

______

6.  美国监管机构调查本田发动机风险

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）正在调查约140万辆本田汽车可能存在的发动机故障隐患。

NHTSA表示，已收到大约3,000份投诉，称2016至2020款本田和讴歌品牌搭载3.5升V6发动机的车辆出现因连杆轴承缺陷导致发动机失效的情况。

NHTSA缺陷调查办公室表示，此次调查是在审查另一宗与不同发动机部件缺陷相关的召回案例时启动的。新的发动机故障报告不在此前召回范围之内，且“构成潜在安全风险，值得进一步调查”。

在这些案例中，有7起涉及事故或起火，但尚未有死亡或人员受伤报告

______

7. 软件行业遭遇AI冲击市值缩水

十多年前，硅谷投资人马克·安德森曾喊出“软件正在吞噬世界”的口号。但十四年后，人工智能正在成为资本市场的新宠，一部分传统软件公司反而成了“被吞噬的对象”。

今年以来，Salesforce、Adobe 和 ServiceNow 等软件巨头股价均下跌至少 17%，合计蒸发约1600亿美元市值。根据 EPFR 的数据，投资者在截至6月的连续两个月里撤出软件和服务类股票，而在此前的18个月里仅有一次资金净流出。

摩根士丹利的一篮子 SaaS 股票今年下跌逾6%，远逊于纳斯达克100指数11%的涨幅。Asana、Hubspot、Bill Holdings 和 Vertex 等公司均下跌超过29%。

市场担忧AI正在迅速蚕食软件企业赖以生存的基础功能，比如客户关系管理和后台办公。Brave Eagle Wealth Management 首席投资官罗伯特·鲁吉雷洛指出：“技术淘汰可能突然发生，投资者谨慎是有理由的。”

不过，并非所有软件公司都受挫。微软、甲骨文和 Palantir 今年均表现亮眼，因其被视为积极进攻AI赛道，而不是被动防御

______

本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。