每日微报 | 高通发布新AI芯片挑战英伟达；金价跌破每盎司4,000美元；亚马逊计划再裁员3万白领；英伟达投10亿欧元建AI数据中心；美股看跌期权对冲成本激增；Strategy Inc.信用评级被评垃圾；华尔街分析师几乎一致看多微软

—— 高通发布新AI芯片挑战英伟达；金价跌破每盎司4,000美元；亚马逊计划再裁员3万白领；英伟达投10亿欧元建AI数据中心；美股看跌期权对冲成本激增；Strategy Inc.信用评级被评垃圾；华尔街分析师几乎一致看多微软

1. 高通发布新AI芯片挑战英伟达

全球领先的手机处理器制造商高通公司（Qualcomm Inc.）宣布正式进军高利润的人工智能数据中心市场，推出全新AI芯片与计算服务器产品，意在挑战英伟达（Nvidia Corp.）在该领域的主导地位。

高通表示，首款AI200芯片将于明年出货，可作为独立芯片、可插入现有计算机的扩展卡，或作为整机服务器机架的一部分提供。首位客户为沙特阿拉伯AI初创企业Humain，该公司计划自2026年起部署基于AI200芯片的200兆瓦算力系统。高通还计划在2027年推出下一代AI250芯片。

AI200若单独供应，可嵌入由英伟达或其他竞争对手的处理器驱动的设备中；若以整机服务器形式出售，则将直接与这些厂商竞争。

高通正试图进入这一正在重塑半导体格局的高速增长市场。随着全球各地企业为AI软件与服务建设数据中心，行业投资已达数千亿美元。公司表示，基于移动设备技术的高能效设计以及新增的内存优化能力，将成为吸引客户的关键，即便高通进入时间较晚。

新产品的核心是一款神经处理单元（NPU），这一芯片最初用于智能手机，以加速AI任务而不耗尽电池续航。高通随后将该技术应用于笔记本电脑芯片，如今已将其扩展至高性能计算服务器。

消息公布后，高通股价在纽约一度上涨15%，创六个多月来最大单日涨幅

______

2. 金价跌破每盎司4,000美元

今天，现货黄金价格跌破每盎司4,000美元，延续上周的暴跌趋势，创下十多年来最严重的下跌之一。随着美中贸易谈判取得进展，市场避险需求显著下降。

截至纽约时间上午10点31分，现货金下跌3.1%，报每盎司3985.31美元，延续上周3.3%的跌幅。上周金价因涨势过快而突然停滞，此前一度在上周一创下历史新高——每盎司4,380美元以上。

美中双方近期表示接近达成一项全面协议，特朗普总统此时正前往亚洲进行一系列外交访问。潜在的协议有望缓解部分经济风险与地缘政治紧张，这削弱了黄金的避险吸引力。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“黄金正经历一次长期积压的回调，今日下跌的主要原因是贸易谈判方面的积极信号。我们可能已经见到本年度高点，若出现更深度的回调，市场复苏时间可能更长。”

目前，近千名黄金交易员、经纪人及精炼商齐聚日本京都，出席由伦敦金银市场协会（LBMA）主办的年度会议。会议参会人数创历史新高，反映出全球黄金交易领域的人才竞争愈发激烈。

世界黄金协会市场策略师John Reade在会上指出，各国央行的购金力度已不如此前强劲，市场若回调至每盎司3,500美元，将是“健康的水平”，尽管仍属高价

______

3. 亚马逊计划再裁员3万白领

据路透社报道，亚马逊公司（Amazon.com Inc.）计划裁减约3万名企业岗位员工，这将是该公司近几年连续裁员行动的最新一轮。裁员预计将于明日开始。

此次裁员继承了自2022年底和2023年初以来的多轮削减。当时，首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）为控制疫情后快速扩张带来的成本，解雇了超过2.7万名企业员工。此后，公司仍持续在各部门小规模裁员。

贾西今年6月曾表示，随着公司加速使用人工智能（AI）来完成原本由人工处理的工作，亚马逊的整体企业员工数量可能会进一步减少。这一表态引发员工恐慌，不少人涌入匿名论坛试图获取有关裁员范围与规模的内部消息。

“我们在未来几年内会减少部分岗位，但也会新增其他类型的工作岗位，”贾西在一份内部备忘录中写道。“随着我们在全公司范围内广泛采用AI提升效率，企业员工总数预计将下降。”

此外，据彭博社早前报道，公司已要求部分企业员工搬迁至更接近其直属主管或团队的城市，包括西雅图、弗吉尼亚州阿灵顿以及华盛顿特区，部分员工需跨州迁移。

截至6月30日，亚马逊共有约155万人在全球任职。

______

4. 英伟达投10亿欧元建AI数据中心

据知情人士透露，英伟达公司（Nvidia Corp.）与德国电信（Deutsche Telekom AG）正准备宣布一项总投资达10亿欧元（约12亿美元）的数据中心项目，旨在加强欧洲地区的人工智能（AI）基础设施建设。

两家公司将共同出资建设该项目，欧洲最大软件企业SAP SE将成为首批客户之一。消息人士表示，德电首席执行官蒂姆·赫特格斯（Tim Höttges）、英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）、SAP首席执行官克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）以及德国数字部长卡斯滕·维尔德贝格（Karsten Wildberger）预计将在下个月于柏林的一场活动上共同宣布此计划。

随着AI技术竞争日趋激烈，欧洲政策制定者与科技高管近月来频频呼吁建立本地AI生态系统，以追赶美国与中国的步伐。在美国，微软（Microsoft Corp.）与谷歌母公司Alphabet Inc.等科技巨头已承诺投资数千亿美元以扩充AI算力基础设施。

黄仁勋此前多次批评欧洲在AI基础设施建设方面进展过慢，指出该地区应加大投入，以便企业在保留数据本地化的同时充分利用AI能力。

消息公布后，德国电信美国存托凭证（ADR）盘中一度上涨2.2%，创当日高点

______

5. 美股看跌期权对冲成本激增

上周五公布的延迟版通胀数据进一步强化了市场对美联储（Federal Reserve）将在本周会议上降息的预期。然而，尽管标普500指数逼近历史新高，投资者并未完全放松警惕。

衍生品市场显示，看跌期权相对看涨期权的成本差正在扩大，反映出投资者在持续上涨行情中变得更加谨慎。过去六个月中，标普500市值增长约16万亿美元，但华尔街人士担忧特朗普总统反复无常的贸易政策，尽管美中双方正计划在本周亚洲峰会上公布多项外交成果。

与此同时，部分美国地区性银行的信贷问题引发了对硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭的回忆，而市场对AI题材的乐观情绪也将受到考验——本周包括五家科技巨头在内的公司将发布财报。

由于政府自10月1日起停摆，美联储在政策判断上面临数据盲区。除上周五的消费者物价指数（CPI）外，官方经济数据发布几乎全部中断。私人数据显示，美国经济基础日益脆弱，就业市场尤其承压。包括塔吉特（Target Corp.）、通用汽车（General Motors Co.）与亚马逊（Amazon.com Inc.）在内的多家公司近期宣布裁员。

“市场反弹出现裂痕，”巴克莱（Barclays Plc）衍生品主管Stefano Pascale表示，“在宏观层面上，随着关税风险重新出现以及潜在的‘SVB危机重演’，市场开始变得更加谨慎。”尽管风险上升，美股整体仍维持强

势。标普500指数上周五上涨近1%，录得连续第二周上涨。今年10月10日特朗普发出新一轮关税威胁后，股市一度下跌2.7%，但随后迅速反弹，市场正迈向连续第六个月上涨。

芝加哥期权交易所的VVIX指数（反映VIX波动率的波动性）目前较二十年均值高约5%，虽已从本月高点回落。

另一个衡量短期期权保护成本的Cboe SKEW指数接近两个月高位，显示投资者对标普500的看跌期权隐含波动率已显著上升

______

6. Strategy Inc.信用评级被评垃圾

标普全球评级（S&P Global Ratings）将企业软件公司转型为比特币资产持有者的Strategy Inc.评为“垃圾级”信用等级，理由包括该公司在加密货币上的高度集中、业务单一、风险调整后资本薄弱以及美元流动性不足。

标普在周一发布的声明中表示，Strategy（原名MicroStrategy）的长期发行人信用评级为B-，较投资级低两个等级，评级展望为“稳定”。公司联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在社交平台X上表示，这是“全球首个比特币储备型公司的信用评级”。

标普分析师指出，Strategy持有约740亿美元的比特币资产，这些资产主要通过发行债券与股票募集资金获得。尽管评级机构称公司对可转换债务的管理“相对谨慎”，但同时警告其债务结构存在潜在流动性风险。

目前，Strategy已发行近150亿美元的可转换债务与优先股，其中约50亿美元的可转换债务将于2028年到期。截至2025年10月，公司每年需支付约6.4亿美元的优先股股息。标普认为，如果比特币价格在债务到期期间遭遇压力，公司可能被迫以“低价抛售比特币”或对债务与优先股进行重组，而这可能被视为“等同违约”的情形。

标普还指出，Strategy存在“货币错配”问题：尽管公司持有数十亿美元的比特币资产，但债务、利息及股息均需以美元支付。为此，Strategy一直在出售普通股以筹集现金，用于支付利息与股息。

标普表示，如果Strategy减少对可转换债务的依赖、改善美元流动性，并在比特币价格承压时期仍能维持资本市场融资能力，评级有望被上调

______

7. 华尔街分析师几乎一致看多微软

随着微软公司（Microsoft Corp.）即将公布季度财报，华尔街分析师对该股的看涨情绪达到空前一致。投资机构Guggenheim最新将微软评级由“持有”上调至“买入”，使得目前近99%的分析师建议买入该股票。

根据彭博统计，在跟踪微软的73位分析师中，唯一未给予买入评级的是Hedgeye Risk Management，其维持“中性”立场，无任何分析师建议卖出。

Guggenheim分析师约翰·迪富奇（John DiFucci）在报告中表示，市场普遍看好微软在人工智能领域的领先地位。“在投资者努力区分AI受益者与受损者的当下，微软与其他超大型云服务商显然属于前者。”他指出，除AI助力Azure云业务增长外，微软在办公软件市场几乎处于垄断地位，其Office产品与AI助手Copilot的整合将持续带来直接变现机会。

受评级上调提振，微软股价周一上涨1.5%，连续第七个交易日收高。今年以来，微软股价累计上涨26%，高于纳斯达克100指数约22%的涨幅。

Guggenheim为微软设定的目标价为586美元，较最新收盘价有约12%的上行空间。

该报告发布之际，微软计划于10月29日公布第一财季业绩，投资者将重点关注AI相关业务增长趋势及公司支出计划

______

本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。