每日微报 | 英伟达H20芯片出口中国受限；中国开出重启中美贸易谈判条件；加州宣布起诉特朗普关税政策；特朗普盟友买入大量美股；AMD或因出口限制亏损8亿美元；私募基金暂停并购交易

—— 英伟达H20芯片出口中国受限；中国开出重启中美贸易谈判条件；加州宣布起诉特朗普关税政策；特朗普盟友买入大量美股；AMD或因出口限制亏损8亿美元；私募基金暂停并购交易

1. 英伟达H20芯片出口中国受限

美国总统特朗普政府周一再度升级对华科技出口管制，正式通知英伟达公司（Nvidia Corp.），其专为中国市场定制的H20人工智能芯片将被禁止出口至中国，除非获得出口许可。这一决定将对英伟达造成数十亿美元的财务冲击。

根据英伟达向监管机构提交的文件，美方表示，H20芯片“在未来一段不确定时间内”将需申请许可证才能出口至中国，理由是该芯片“可能被用于或转移至中国超级计算系统”，从而引发国家安全担忧。

英伟达警告称，此次出口受限将导致公司本季度计提约55亿美元的减值损失，主要来自库存积压及相关履约义务。

受此消息拖累，英伟达股价在美股早盘一度下跌约6%，引发半导体板块全面下挫。

对于英伟达而言，长期以来依赖中国作为主要市场之一的全球增长模式将面临结构性调整

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2. 中国开出重启中美贸易谈判条件

据知情人士透露，中国表示愿意与美国就贸易进行谈判，不过美国需要满足多个先决条件，其中包括美方需展现出更多尊重、限制其内阁成员的贬损性公开言论。

该人士表示，北京方面还要求美国在立场表达上更具一致性，并愿意就中国关切的核心议题展开对话，包括对中国企业的制裁措施等。

此外，中国还希望美方指定一位获得总统直接授权、具备协调能力的谈判代表，确保所达成协议具有可签署性，并能够为未来中美领导人会晤做出充分准备。

自特朗普就任以来，美国已对中国出口商品加征高达145%的关税，几乎覆盖所有中国产品，导致中国也采取了反制措施。

中方此次释放谈判前提信号，既显示出对避免长期对抗的谨慎态度，也表明其在核心国家利益问题上立场坚定

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3. 加州宣布起诉特朗普关税政策

加利福尼亚州州长加文·纽森（Gavin Newsom）周三宣布，该州已向联邦法院提起诉讼，要求叫停美国总统特朗普对中国、墨西哥和加拿大商品加征的关税，正式对这一具有标志性意义的贸易政策发起法律挑战。

纽森办公室发布声明称，加州将在旧金山联邦地区法院提交起诉书，指控特朗普动用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施广泛关税措施的做法“超出宪法权限”，对加州消费者与企业造成严重伤害。

“特朗普总统非法关税政策正给加州的家庭、企业和整个经济带来混乱——推高物价，威胁就业。”纽森在声明中表示。

加州总检察长罗布·邦塔（Rob Bonta）也将与纽森共同请求法院发布禁令，立即阻止这些关税措施的执行。

特朗普此前援引IEEPA对三国进口商品加征最高达145%的关税，这一前所未有的做法引发市场剧烈震荡，并被部分经济学家认为可能引发衰退。

作为2028年潜在的民主党总统竞选人，纽森此举被视为其对联邦政府政策的直接挑战

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4. 特朗普盟友买入大量美股

据最新财务披露文件，美国共和党籍众议员、特朗普亲密盟友玛乔丽·泰勒·格林（Marjorie Taylor Greene）于本月早些时候出售美国国债，并大举买入包括亚马逊、黑石集团和特斯拉等知名美股公司股票——时间点恰在特朗普总统宣布暂停关税并引发市场大涨的前一天。

格林的交易发生在4月8日至9日间。4月9日上午，特朗普在社交媒体发文称“现在是买入的大好时机”，约四小时后他正式宣布暂停90天报复性关税，该决定推动标普500指数当日大涨9.5%，创下自2008年以来最大单日涨幅。

根据公开文件，这些交易是她2025年迄今为止提交的第八份个人财务交易披露。她今年以来频繁交易科技和半导体股票，但此次出售美债尤其引人关注——这是她自年初购入超过50万美元美国国债后首次出售相关资产。

多位国会民主党议员已呼吁对特朗普相关人士是否利用政策时点进行市场套利展开调查

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5.  纽约州制造业活动持续萎缩

美国商务部周三公布的数据显示，受消费者抢购汽车等高价值商品推动，2025年3月美国零售销售额大幅增长，显示出在特朗普政府即将对整车和零部件加征惩罚性关税的背景下，民众加速消费、提前“锁价”。

未经通胀调整的零售销售额当月增长1.4%，创逾两年最大月度涨幅。扣除汽车后，销售额仍增长0.5%。分析师指出，涨幅最大的汽车类商品，是由于消费者试图在特朗普即将于5月初正式生效的25%整车关税和零部件关税实施前提前购车。

报告显示，除汽车外，建筑材料、体育用品和电子产品的销售也显著上升，表明消费者不仅在抢购汽车，也在囤积可能被征税的其他商品。

3月销售增长涵盖报告中13个类别中的11个，反映出广泛的“抢购式”消费情绪正在形成

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6. AMD或因出口限制亏损8亿美元

美国半导体公司超威半导体公司（AMD）周三表示，受特朗普政府进一步限制AI芯片对华出口的影响，公司预计将在未来财季计提最高达8亿美元的资产减值损失。

AMD在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中表示，在对最新出口许可规定进行初步评估后，公司认为其用于人工智能和高性能计算的MI308芯片系列出口中国将受到新的许可要求限制。

AMD称，公司将申请出口许可证以继续向中国客户供货，但同时也强调无法确保获得批准。

尽管AMD在数据中心GPU市场本就不如英伟达强势，但此次政策打击对其仍构成实质性财务冲击。据市场研究机构IDC上月发布的数据，英伟达目前在该领域的市场份额超过90%。

消息公布后，AMD股价周三在纽约开盘后一度下跌8.1%，英伟达股价也同步下挫最多7%

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7. 私募基金暂停并购交易

据《金融时报》报道，在美国总统特朗普宣布大规模加征关税并引发经济不确定性之后，多家顶级私募股权基金已暂停并购交易活动，转而集中精力管理现有投资组合。

此前市场普遍预计，在经历高利率时期交易冻结后，特朗普政府将推动新一轮企业并购潮。然而，关税政策带来的供应链重估与盈利预期不确定，迅速打乱了私募基金的出手节奏。

尽管部分大型交易仍在推进，如Silver Lake近期收购芯片设计公司Altera的控股权、KKR收购护肤品牌Karo Healthcare，但业内整体风险偏好明显下降。

目前，私募基金正面临投资人双重压力：一方面需加快出售老龄资产以回笼资金，另一方面还有高达1.2万亿美元的“干粉”急待部署。

私募基金需要尽快出手现有资产，同时也要抓紧部署”干粉“未用资金

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本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。