每日微报 | 美欧关系紧张金融市场波动剧烈；日本40年期国债收益率首破4%；监管机构深化对拼多多的调查；美国最高法院推迟裁决特朗普关税；微软CEO亲自警告AI泡沫风险；AI或消除大规模移民需求；俄罗斯大规模空袭基辅能源设施

—— 日本40年期国债收益率首破4%；监管机构深化对拼多多的调查；美欧关系紧张金融市场波动剧烈；美国最高法院推迟裁决特朗普关税；微软CEO亲自警告AI泡沫风险；AI或消除大规模移民需求；俄罗斯大规模空袭基辅能源设施

1. 日本40年期国债收益率首破4%

受日本即将举行闪电大选以及首相高市早苗可能加大财政刺激力度的预期影响，日本长期国债周二遭遇剧烈抛售。日本40年期国债收益率单日上涨0.3个百分点至4.21%，自2007年该品种推出以来首次突破4%大关。

高市早苗此前宣布计划于2月8日举行大选，并呼吁选民支持其“重大政策变革”。自去年11月她公布价值1,350亿美元的财政支出计划以来，日本国债收益率持续承压。

周一，高市早苗进一步确认拟在两年内暂停征收8%的食品消费税。摩根大通私人银行亚洲宏观策略主管Yuxuan Tang指出，在日本债务占GDP比重已达200%的背景下，政府仍寻求扩大财政支出，这导致投资者对长债要求的风险溢价大幅攀升。

同日进行的20年期国债拍卖需求疲软，认购倍数低于平均水平，显示市场缺乏长期战略买家，定价已出现脱节

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2. 监管机构深化对拼多多的调查

据知情人士透露，在拼多多（PDD Holdings）员工与监管人员上月发生肢体冲突后，政府近期已显著扩大了对该公司的调查范围。在过去几周内，由国家市场监督管理总局（SAMR）和国家税务总局（STA）等多个部门组成的特别调查组，已调派超过100名调查人员进驻拼多多位于上海的总部，展开大规模的现场核查。

此次调查的导火索之一是去年12月3日发生的冲突事件。当时，市监总局人员因收到关于“虚假发货”的举报前往拼多多上海办公室检查，期间与多名拼多多员工及高管发生肢体冲突，导致警方介入并逮捕了数人，包括部分公司管理人员。目前调查范围已进一步延伸至虚假发货、税务合规等一系列潜在的违规行为。受此影响，拼多多已放缓了春节前的营销活动并推迟了多个正在进行的项。

受监管压力升级影响，拼多多美股在周二盘前下跌约4%，此前已连续六个交易日下跌，自1月8日以来累计跌幅超过12%。花旗银行（Citigroup）分析师指出，若公司正式确认调查进展，可能会引发投资者进一步的抛售。

此次针对拼多多的严厉审查，也反映出中国政府自2024年底以来持续加强对平台经济规范化发展的监管力度

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3. 美欧关系紧张金融市场波动剧烈

受特朗普政府针对格陵兰岛的主权要求及随之而来的贸易战威胁影响，全球金融市场周二出现大幅震荡。美元兑欧元汇率下跌0.7%，标准普尔500指数期货下跌1.5%，反映出投资者对跨大西洋关系恶化的极度担忧。与此同时，欧洲股市也普遍走低，斯托克欧洲600指数下跌1.3%。

尽管特朗普重申其夺取格陵兰岛的计划“绝无退路”，但他周二在Truth Social上表示，在与北约秘书长马克·吕特（Mark Rutte）通话后，已同意周三在达沃斯世界经济论坛期间与“各利益相关方”举行会谈。特朗普还发布了一张疑似AI生成的图片，显示他与副总统万斯及国务卿卢比奥在格陵兰岛上竖起美国国旗，标牌写着“美国领土 EST 2026”。他坚称出于国家安全考虑，美国必须获得该岛，并引用英国计划归还迪戈加西亚岛主权的案例，抨击盟友在领土问题上表现“软弱”。

欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）在达沃斯发表讲话，强调布鲁塞尔将以“坚定、团结且成比例”的方式应对美国的压力。她指出，特朗普的关税威胁已使去年达成的美欧贸易协议面临崩塌，欧洲必须建立“独立的新形式”。与此同时，丹麦已向格陵兰派遣了实质性的增援部队，包括陆军首长及数十名士兵，以强化主权维护。

美国财政部长斯科特·贝森特则呼吁各方保持冷静，称报复行动将是“非常明智的”，并强调格陵兰对美国半球安全具有不可外包的战略意义

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4. 美国最高法院推迟裁决特朗普关税

美国最高法院周二未就总统唐纳德·特朗普的关税政策作出裁决，这意味着针对其核心经济政策的法律挑战可能至少还需一个月才能见分晓。随着法院即将进入为期四周的休庭期，按照惯例，下一个可能发布裁决意见的日子是2月20日。

在去年11月5日的辩论中，多数大法官对特朗普是否有权依据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收此类关税表示怀疑。该案涉及特朗普在2025年4月2日“解放日”宣布的对大多数进口商品征收10%至50%的关税，以及以应对芬太尼走私为名对加拿大、墨西哥和中国加征的关税。

若法院最终裁定特朗普败诉，不仅将成为其重返白宫以来最大的法律挫败，还可能迫使美国政府退还超过1,300亿美元的税款，并削弱他近期针对格陵兰岛问题向欧洲国家施加关税威胁的法律基础。

目前，大法官们定于周三就特朗普罢免美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）一事听取辩论，但在2月20日正式复会前，预计不会发布任何重大裁决意见

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5. 微软CEO亲自警告AI泡沫风险

微软首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）周二发出警告，称人工智能（AI）若仅局限于大型科技公司和富裕经济体，将面临成为投机泡沫的风险。

纳德拉强调，这项快速发展的技术能否取得长期成功，取决于其能否广泛应用于各行各业，并在发达国家以外的地区得到普及。他指出，衡量泡沫的一个显著迹象是只有科技巨头从中获益。

不过，纳德拉对AI转型各行各业（如药物研发）并推动全球生产力增长充满信心。目前数据显示AI采用率存在全球失衡，生产力红利多集中在富裕国家。

此外，纳德拉重申AI的未来不会由单一模型提供商主导，这也是微软选择与Anthropic、xAI及OpenAI等多家机构合作的原因

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6. AI或消除大规模移民需求

帕兰提尔（Palantir Technologies Inc.）首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）周二在达沃斯世界经济论坛上表示，人工智能将取代大量工作岗位，从而消除对大规模移民的需求。

卡普认为，未来的就业岗位足以满足本国公民的需求，尤其是那些接受过职业培训的人。他指出，除非拥有极其专业的技能，否则很难想象为何还需要大规模移民。

拥有哲学博士学位的卡普以自己为例，称像他这样的“精英”白领面临的被取代风险最大，而职业技术工人将变得更加宝贵，“即便不是不可替代”。尽管卡普自称为“坚定的进步主义者”，但他表达了与美国总统特朗普议程相近的观点。

他的数据分析公司与美国移民局及国防部保持着紧密联系，长期为美国移民海关执法局（ICE）提供服务，帮助官员建立个人档案。

过去12个月中，Palantir的股价飙升超过130%，公司市值已达到约4,000亿美元

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7. 俄罗斯大规模空袭基辅能源设施

俄罗斯周二凌晨对乌克兰首都基辅发动了新一轮大规模导弹与无人机袭击，导致该市大部分地区的电力、供水及供暖中断。

乌克兰总统泽连斯基表示，俄方在此次行动中动用了大量弹道导弹、巡航导弹以及超过300架攻击型无人机。随着俄乌战争进入最严酷的冬季，俄罗斯持续加强对乌克兰关键基础设施的打击，试图利用严寒天气迫使乌方屈服。

就在袭击发生前数小时，克里姆林宫证实美国总统特朗普已邀请普京加入由其设立的“和平委员会”（Board of Peace），旨在调解加沙及包括乌克兰在内的地缘政治热点冲突。

泽连斯基向《金融时报》证实，他也收到了加入该委员会的邀请，并表示外交团队正在评估

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本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。