每日微报 | 投资者不顾风险追高美股；贝莱德计划将私募资产融入401k；美国房贷利率连跌四周；美国5月商品出口大跌；特斯拉高管出走潮持续；小米YU7三分钟预售20万台

—— 投资者不顾风险追高美股；贝莱德计划将私募资产融入401k；美国房贷利率连跌四周；美国5月商品出口大跌；特斯拉高管出走潮持续；小米YU7三分钟预售20万台

1. 投资者不顾风险追高美股

尽管面临关税恢复、经济放缓以及地缘冲突等诸多风险，投资者却大举涌入高波动性、投机性极强的股票领域，仿佛将所有谨慎情绪抛诸脑后。与此同时，标普500指数正逼近历史新高。

尽管华尔街策略师纷纷建议投资者聚焦于财务稳健、能够抵御外部冲击的企业股票，但市场的实际行为却走向了反面：Invesco标普高贝塔ETF（代表高波动股票）与低波动ETF之间的季度表现差距正接近2020年以来的最大水平；高盛追踪财务脆弱企业的指数也正在经历自去年9月以来相对于标普500最强劲的一个月。

Evercore ISI首席股票及量化策略师Julian Emanuel指出：“这是每一轮结构性牛市末期‘害怕错过’（FOMO）情绪的起点。令人惊讶的是，短短两个月前市场还充满悲观情绪，如今投机热情却迅速升温，哪怕经济与政策的不确定性仍然高企。”

其中最关键的推手是散户投资者。他们倾向于追逐动量类股票，如大型科技股和高风险概念股。在四月初标普500一度接近熊市边缘时，机构投资者纷纷撤出，而散户却选择继续买入，助推市场逆转回升。

当前，距离特朗普总统宣布的关税暂停期结束仅剩两周，消费信心疲软和经济前景不明都可能引发新的波动

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2. 贝莱德计划将私募资产融入401k

贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）正推进一项雄心勃勃的计划，试图通过美国人的退休账户，为数百万普通投资者打开私募市场的大门。

贝莱德周四宣布，资产服务规模超过2100亿美元的Great Gray Trust公司将推出一款包含私募信贷的新型目标日期基金（Target-Date Fund），并将纳入贝莱德的私募股权、股票、固定收益及其他资产类别。

作为全球最大的资产管理公司，贝莱德表示将致力于推出将私募股权、私募信贷及其他另类资产与传统股票和债券相结合的目标日期基金产品。公司称，这一配置组合每年可能提升回报率0.5%，并在40年期的投资周期中提高总收益最多15%。

“要将公募与私募市场有效融合，需要谨慎的资产配置策略和积极的风险管理能力，”贝莱德全球退休解决方案负责人尼克·内夫斯（Nick Nefouse）表示。

芬克今年早些时候承诺，要“解锁私募市场”，让普通投资者有机会接触过去主要面向机构的高壁垒资产类别。

贝莱德耗资约300亿美元收购了三家专注于私募数据、基础设施和信贷的公司，以加快布局

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3. 美国房贷利率连跌四周

美国30年期固定房贷利率连续第四周下降，为潜在购房者带来一丝喘息机会。

根据房利美（Freddie Mac）发布的最新声明，截至本周，该类贷款的平均利率降至6.77%，为5月初以来最低，低于上周的6.81%。

这轮下行趋势在一定程度上缓解了买家的贷款压力，尤其是在全国许多城市房源增加、市场逐渐偏向买方之际。但尽管购房者拥有更多选择和更强议价能力，整体可负担性仍然是巨大障碍。同时，围绕经济前景的不确定性也在影响消费者的财务决策。

据房产平台Redfin数据，截至6月22日的四周内，美国50个最大都会区中有20个的新增房源同比减少，而签约量则下降了2.3%，为近三个月最大跌幅，反映出一些潜在卖家信心减弱。

尽管房贷利率有所下降，但依然徘徊在7%左右，远高于疫情期间的低点。许多经济学家认为，买家仍需要更强的刺激政策来应对高成本环境

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4. 美国5月商品出口大跌

在特朗普总统于4月初宣布“解放日”关税政策后，美国出口在5月遭遇重创，跌幅为疫情初期以来最大。

根据美国人口普查局周四公布的数据，5月美国商品出口总额为1792亿美元，环比减少97亿美元，降幅为5.2%。这也逆转了4月份3.5%的环比增长。

经济学家指出，此次大幅下降反映出美国贸易政策调整所带来的严重扰动。尽管部分高关税已被暂缓执行，但包括10%的通用关税在内的多项措施已正式生效，关键工业金属等行业也面临特定关税。

“近期出口表现强劲，部分原因是海外买家担心各国将对美国产品实施报复性关税，从而提前采购，”荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示。“现在随着关税问题进入‘降温’阶段，进出口活动也出现回调，部分原因可能是企业此前囤货较多，仓库已经接近饱和。”

5月份跌幅最大的是工业品类（如原油和金属），环比下降13.6%，而此前4月该类出口曾增长16%。另外，4月下降逾20%的汽车出口在5月小幅反弹3.5%。

分析人士还提醒，4月异常大规模的黄金出口在5月正常化，也可能拉低了整体数据

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5.  特斯拉高管出走潮持续

据知情人士透露，特斯拉公司（Tesla Inc.）一位核心高管、马斯克的亲密盟友Omead Afshar已离职，成为近期这家电动车制造商人事动荡中的又一高层出走。

消息人士表示，Afshar的离职消息在公司内部近日已有流传，他的名字也已不再出现在特斯拉的内部员工目录中。目前尚不清楚他离职的具体原因及未来动向。

Afshar曾在CEO办公室任职，并于去年被提拔为负责北美与欧洲销售及制造业务的负责人。然而，这两个市场近期都成为特斯拉的“重灾区”，销售受到激烈竞争和消费者对马斯克参与特朗普政府的不满情绪的严重影响。

这已是特斯拉数周内流失的又一位重量级人物。此前，公司Optimus人形机器人项目的工程主管Milan Kovac宣布辞职，理由是希望更多陪伴家人。

此外，根据知情人士透露，北美人力资源总监Jenna Ferrua也已离开公司，其姓名已从特斯拉的内部目录中消失。

今年特斯拉股价已下跌约19%，多款电动车型的需求持续疲软，同时马斯克本人频繁出现在华盛顿政界，令外界质疑其分心严重

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6.  小米YU7三分钟预售20万台

中国智能手机制造商小米公司推出售价为253,500元人民币（约35,360美元）的运动型多用途汽车YU7，正面挑战特斯拉在中国最畅销的Model Y，并希望借此摆脱外界对其智能驾驶技术的质疑。

在周四的发布会上，小米创始人雷军延续他惯用的“对标式”发布风格，直接将YU7与特斯拉Model Y对比，就像他当年拿小米手机对标iPhone一样。YU7的定价符合市场预期，相较之下，最新款特斯拉Model Y起售价为263,500元人民币。另一款中国热门车型比亚迪唐L售价区间为239,800至289,800元人民币。

雷军曾表示，电动车将是他创业生涯的“最后一战”。他已带领小米扩展至芯片设计、AI眼镜等新领域，并承诺未来五年将在智能制造领域投入2000亿元人民币，希望将小米打造为全球设备领域的领导者。

在发布会后，小米宣布开放YU7预订，意向金为5,000元人民币，并作出一项意外决定：首款轿车SU7的未交付用户可在三天内免费更换为YU7。

发布会结束仅三分钟，YU7的预订量已突破200,000台

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7. 特斯拉正式推出Robotaxi

上周日，特斯拉启动了备受期待的自动驾驶出租车服务，尽管首批乘客仅限于少数用户，这仍标志着埃隆·马斯克所设想的全新业务线正式起步。

该服务于周日在特斯拉总部奥斯汀的部分区域内试运行，每辆车均由一名员工坐在副驾驶席以确保安全。特斯拉选择了一批亲特斯拉的散户投资者和社交媒体网红参与首轮乘坐体验，并现场直播他们的行程。

一位粉丝账号运营者在视频中惊叹车辆的加速能力及自动泊车功能。另一位名为@BLKMDL3的用户表示，这次乘坐“比人类驾驶还顺”。专注特斯拉的投资者Sawyer Merritt则称这是一次“非常棒”的体验。

不同于以往的隆重宣传，本次机器人出租车的推出低调进行，没有正式发布会，而是依靠社交媒体口碑与媒体报道进行传播。

虽然马斯克曾表示自动驾驶短期内不太可能显著提升公司财务表现，但服务落地的进展仍然刺激了市场信心。

特斯拉股价周一盘中一度上涨11%，为4月9日以来最大涨幅，随后涨幅收窄至8.7%

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本文内容来自《Financial Times》、《Bloomberg》，以及《The Real Deal》等多家财经新闻媒体。